关于资产证券化的研究

目录

1.引言 1

1.1研究背景和意义 2

1.2研究思路和框架 3

2.文献综述 3

3.招商银行信用卡资产证券化发展现状 5

3.1.1信用卡资产证券化发展现状 5

3.1.2招商银行信用卡业务发展状况 7

3.2招商银行信用卡资产支持证券基本情况 8

4.招商银行信用卡资产证券化交易结构 9

4.1.1主要参与主体 9

4.1.2基础资产的选择 9

4.1.3 SPV的设立 10

4.1.4现金流支付机制 10

4.1.5信用增级的方式 11

5.招商银行信用卡资产证券化动因及优点 12

5.1.1  实现“轻型银行”战略 12

5.1.2  提高资本充足率 12

5.1.3  调节存贷比结构 13

5.1.4分散风险 14

5.2  招商银行信用卡资产证券化优点 15

5.2.2  分级结构提高证券的信用等级 15

5.2.3  “交叉互补”机制缓解流动性风险 16

5.2.4  完善的贷款管理和多元化组合降低信用风险 17

5.2.5筛选多元化的资产组合进入资产池以降低信用风险 18

6.招商银行信用卡资产证券化实证分析 21

7.招商银行信用卡资产证券化研究结论与展望 22

7.1研究结论 22

7.2  招商银行信用卡资产证券化的不足 22

7.3 招商银行信用卡资产证券化的建议 27

参考文献 33

致谢 35

1.引言

信用卡资产证券化是以信用卡应收账款为基础资产组成资产池发行证券的过程。由于信用卡资产证券化有利于分散风险、增加流动性和降低资金运用成本，已经成为国外信用卡发卡机构主要的融资通道。而在中国，直到2016年才出现首个信用卡资产证券化的成功案例—招商银行信用卡资产证券化，因此具有重要的案例研究价值。

在本文首先总结招商银行信用卡资产证券化的交易结构特点，并在此基础上分析招商银行信用卡资产证券化的优点，通过分析发现：（1）“优先/次级”分级结构的信用增极方式提高了产品的信用等级；（2）本金和收入账户的“交叉互补”机制降低了流动性风险；（3）完善的贷款管理和多元化的基础资产组合有效控制信用风险；（4）通过严格的合同条款