基于EVA的中央企业集团绩效评价应用

基于EVA的中央企业集团绩效评价应用研究

【摘要】价值管理(VBM)认为,只有企业投入资本的回报率超过投入资本的资本成本率

时, 企业才会创造价值。经济增加值(以下简称EVA)是一种比较先进的价值管理指标,其核心思想是注重资本成本、鼓励价值创造、突出主业经营、提高资金使用效率、兼顾出资人与经营者的利益。 2010年1月1日，《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》开始实施，经济增加值取代原有的净资产收益率成为中央企业业绩考核的核心指标。新修订的考核办法在总结第二任期经济增加值（EVA）考核试点工作的基础上，继续坚持了原有目标管理、考核指标精简、注重企业短板指标和对标考核指标的应用等行之有效的做法；以企业价值创造为重点，强调股东回报和投资收益的持续提升，引导企业关注长期、稳定和可持续发展；逐级落实国有资产保值增值责任，增强企业管控力和执行力；推动企业建立健全全员业绩考核体系，完善激励约束机制。以下以某中央企业集团为例，对EVA在中央企业集团评价中的实施应用进行探讨与研究。

【关键字】：EVA  绩效评价 价值创造 考核指标     

实施EVA考核的必要性和可行性分析

    近年来，该集团收入、资产持续上升，利润一直稳居中央企业的前列。但是，随着石油行业的不断发展，该集团资本性支出持续加大，企业自由现金流收紧，同时受投资回收周期的影响，投资回报水平出现了下滑，负债水平持续上升，面临资本成本上升的困境。对该集团2006-2012年财务数据进行研究后发现，集团2006-2012年营业收入呈现出持续上升趋势，资产规模不断扩大，但利润却在2008年出现了较大的下滑；平均投资资本回报率（ROACE）