上市公司股利分配问题探析

摘  要

股利政策是现代公司财务决策的重要组成部分，其内容包括何时发放股利，发放何种股利，发放多少股利等。它的制定不仅影响公司未来业务发展，也影响资本市场投资者对公司发展前景的看法。而目前我国上市公司在股利分配方面还存在许多问题，因此本文就我国上市公司股利政策存在问题进行了详细的分析，并给出了相关的建议。    本文首先介绍了中外股利政策理论发展的情况，简要说明了股利分配的方式及政策种类，奠定了本文分析的理论基础；其次，文章分析了当前中国上市公司股利分配的总体特征，并结合典型公司案例分析，总结了中国上市公司股利政策的具体问题，及这些问题产生的原因；最后，本文就如何改善我国上市公司股利分配现状提出了几点建议。

关键词  上市公司  股利分配  股利政策  证券市场  成因分析  

目    录

引    言 1

第一章 现代西方股利分配政策的理论概况 2

1.1中外股利政策理论的发展 2

1.2股利分配政策 3

1.2.1股利分配的主要方式 3

1.2.2股利政策的种类及优缺点 4

1.3我国股利分配问题研究前沿 5

第二章 我国上市公司股利分配现状 7

2.1我国上市公司股利分配的总体特征 7

2.2具体问题及典型个案举例 8

2.2.1不分配现象具有普遍性 8

2.2.2重送股、转增，股本扩张盛行 8

2.2.3非良性现金分红公司增多 9

2.2.4现金股利支付水平明显偏低 10

2.3我国上市公司股利分配的其他问题 11

第三章 我国上市公司股利分配问题的成因分析 12

3.1不分配、少分配的原因 12

3.2重送股转增的动机研究 14

3.3偏爱高派现的实证分析 15

3.3.1 财务状况良好 16

3.3.2 无大型投资项目，资金闲置 16

3.3.3 超能力派现的其他原因 16

3.4我国股利分配问题的成因小结 17

3.4.1股利政策的影响因素 17

3.4.2我国股利分配特点的形成原因 18

第四章 对我国股利分配问题的思考及建议 20

4.1上市公司改善股利分配的措施 20

4.2完善我国股利分配的外部环境 21

结    论 22

谢    辞 23

参考文献 24