财务杠杆的应用及其影响

财务杠杆的应用及其影响

    

【文章摘要】：通过对财务杠杆原理解释，对财务杠杆利益与财务风险的阐述，对影响财务杠杆各种因素的分析，从而指出合理运用财务杠杆会给企业带来利益，反之若滥用，不仅不能获得杠杆利益，反而给企业带来不可估量的损失。

    

【关键词】：财务杠杆  财务杠杆收益   财务风险

    

一、财务杠杆及财务杠杆系数

1、财务杠杆的概念

    财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：

（一）：将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用“。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。

（二）：认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。

（三）: 描述为“由于负债经营而存在的固定利息费用造成普通股每股收益的变动率大于息税前利润的变动率的现象。”

我们更倾向于将财务杠杆定义为企业在筹资决策时对债务资金的利用。