目 录
摘要……………………………………………………………………………………2
一、上市公司资本结构研究存存的问题……………………………………………3
（一）上市公司资本结构不合理……………………………………………………3
（二）上市公司股权结构部不合理…………………………………………………3
（三）上市公司财务杠杆问题………………………………………………………3
二、上市公司资本结构原因与分析…………………………………………………3
（一）上市公司资本结构的分析……………………………………………………3
（二）上市公司股权结构的分析……………………………………………………4
1、股权分置 …………………………………………………………………………4
2、股份种类过多 ……………………………………………………………………4
3、股权的高度集中性 ………………………………………………………………4
4、证券市场化程序较低 ……………………………………………………………4
三、财务杠杆的效应分析……………………………………………………………4
（一）财务杠杆的内涵………………………………………………………………4
（二）上市企业财务杠杆效应分析…………………………………………………5
1、财务杠杆正效应 …………………………………………………………………5
2、财务杠杆负效应 …………………………………………………………………5
四、上市公司资本结构研究的优化…………………………………………………5
（一）资产负债结构的优化…………………………………………………………5
1、增加上市公司资本结构中债务的比重 …………………………………………5
2、根据不同的行业和历史选择来维护上市公司的资本结构 ……………………5
（二）发展企业债券市场，债务结构的优化………………………………………6
（三）股权结构的优化………………………………………………………………6
1、改善股票市场的流动性 …………………………………………………………7
2、防止大股东相互串谋，侵占小股东及债权人的利益……………………………7
3、完善相关法律条例和加快上市公司退市制度建议 ……………………………7
4、积极培育接管市场，推进上市公司重组 ………………………………………7
五、加强信号披露管理，构建有效的信号传递机制………………………………7
参考文献………………………………………………………………………………8
摘要
我国的资本市场从无到有，发展非常迅速。资本结构问题在理论与实证方面已经有着丰富的研究成果，但是随着金融活动越来越市场化，尤其是在我过资本市场快速发展、上市公司数量日益增多、上市公司融资行为逐步市场化的现实背景下，我国上市公司在资本结构选择方面还面临着诸多问题，资本市场的飞速发展为企业提供了更加多样化的融资方式，上市公司在资本市场上直接融资的力度大大增强。融资方式的变化改变了上市公司的融资成本，使上市公司资本结构发生了重大变化。我国上市公司资本结构的一个突出特点就是偏好股权资本，而内源融资和债权的比重偏低，这一现象有悖于经典的资本结构理论。本文主要对资本结构、融资方式、资本成本等基本概念做出界定和说明。以及决定我国上市资格结构的微观因素，并提出了优化我国上市公司资本结构的意见及建议。
关键词: 上市公司；股东结构；杠杆效应
