我国上市公司现金持有量影响因素研究

我国上市公司现金持有量影响因素研究1

1、现金持有量的概念、研究背景及意义1

2、国内外研究动态2

（1）国外研究动态2

（2）国内研究动态2

3、本文的研究内容、思路和框架3

一、现金持有量影响因素的理论概述3

1、权衡理论3

2、信息不对称理论和优序融资理论3

3、代理成本理论4

二、 我国上市公司现金持有量影响的理论研究4

1、公司特征方面4

（1）公司规模4

（2）财务杠杆5

（3）银企债务5

（4）投资机会5

（5）现金流量及其不确定性5

（6）现金替代物及资产有形性5

（7）股利支付水平5

（8）债务期限结构5

（9）行业类别5

2、公司治理方面6

(1)经营者持股比例6

（2）大股东持股比例和股权集中度6

（3）国有股比例和法人股比例6

（4）投资者保护程度6

（5）董事会规模6

（6）独立董事比例6

（7）两职合一7

三、对我国上市公司现金持有量控制的建议7

1、健全相关法律法规制度7

2、加强公司监管制度7

3、建立激励和约束制度7

4、寻找投资渠道7

我国上市公司现金持有量影响因素研究

[摘 要] 现金持有量一直是财务管理学中的重要理论和实践课题之一。一直以来，许多上市公司都受到“现金为王”的影响而持有越来越多的现金，这不仅使各公司的现金利用率下降，而且会导致因为各方利益冲突产生的更多的代理成本。本文以权衡理论、信息不对称理论、优序融资理论和代理理论为理论基础，结合我国上市公司现金持有量现状和制度背景，从公司特征和公司治理两方面对我国上市公司现金持有量的影响因素进行分析。

[关键词] 现金持有量 公司特征 公司治理