基于EVA评价体系的上市公司业绩研究

 [摘 要] EVA（经济增加值，Economic Value-added）是由美国Stern Stewart咨询公司于1991年推出的管理评价概念，是企业税后净营业利润与全部投入资本成本之间的差额，相对于传统业绩评价的方法，EVA也更加能反应企业的经营业绩。EVA已经成为西方国家许多企业用于业绩评价的标准，而在我国EVA这种新型的评价方法，也在逐步发展。现阶段我国上市公司绝大多数都是采用传统的绩效评价的方法，其结果都是在盈利。但从经济的角度考虑，可能公司仍然处于亏损状态，但运用EVA评价体系，考虑到了权益资本成本、需要资本化的费用、各种研发费用、商誉等各种调整，这样能更加准确地体现公司可持续发展的真实水平与公司的真实业绩。本文从EVA的概念、与传统业绩评价做比较、用数据来证明EVA的优点及存在的不足，针对这些问题提出的对策。

[关键词] EVA评价体系；传统业绩评价体系；存在的问题；解决的对策 

目录

一、业绩评价与EVA的理论概述2

1、业绩评价的基本含义和传统业绩评价的方法2

（1）业绩评价的基本含义2

（2）传统业绩评价的方法2

2、 EVA的基本含义、计算公式、在我国的调整2

（1） EVA的基本含义及计算公式2

（2） EVA在我国的调整3

3、传统业绩评价的方法与EVA评价体系的对比3

传统业绩评价的不足，管理者追求短期利润、没有考虑权益资本 、会计信息很容易受到会计人员的恶意操纵。3

4、 EVA的优点4

（1）注重企业的可持续发展4

（2）EVA全面真实地反应了企业的经营业绩4

（3） 与会计指标相比，EVA在一定程度上消除了操纵利润的行为4

二、基于2011年电力上市公司的数据分析EVA5

1、 电力行业的行业背景简介5

2、EVA的计算5

（1）计算税后净经营利润5

（2） 计算资本占用总额6

（3） 计算EVA值7

3、两种分析方法结果的比较8

4、EVA在我国上市公司应用中存在的问题， EVA在我国应用存在的外部环境的制约和企业内部的环境制约。9

5、EVA自身存在的缺陷9

（1）、涉及众多的会计调整9

（2）、EVA相关资本的预测和参数难取得，是使它的计算的复杂性和难度9

四、EVA在我国上市公司应用中存在的问题解决对策9

1、提供EVA评价体系所需的外部环境9

3、提供EVA评价体系所需的内部环境9

4、加强改变EVA自身缺陷措施，科学的确定会计调整探索较为简单的有关资本的预测和参数计算的方法。10

四、总论10

参考文献10