企业并购财务动因分析——以阿里并购恒生电子为例

中文摘要

近几年来科学技术不断地推陈出现，电子商务获得了飞速的发展，电商环境下的互联网企业如雨后春笋般出现在互联网市场中，企业之间的竞争也变得越来越激烈。尤其是近几年来互联网公司为了能够进一步拓展市场份额，稳固自身的寡头地位，开始不断地对外扩展，与其他企业进行并购。本文以阿里巴巴集团并购恒生电子公司为例，从估值风险、融资风险、支付风险、整合风险等方面分析了这次并购的风险，并分析阿里巴巴集团并购恒生电子公司的动因，并提出一些有效降低风险的方案，研究提出应控制财务估值风险、控制融资风险、控制支付风险、加强整合。以期对我国互联网公司的并购活动有指导意义。

关键词：并购；并购动因；财务风险

目录

绪论 1

一、企业并购的理论基础 2

（一）并购定义 2

（二）并购动因效果 2

1.获取竞争优势，获得财务效应 2

2.扩大规模，降低成本 2

3.资本运作动因 2

（三）协同效应理论 2

二、阿里巴巴集团并购恒生电子公司财务动因分析 3

（一）并购双方公司概况 3

（二）并购财务动因分析 3

1.获取财务协同效应 3

2.加强财务资源共享 3

3.有助于实现财务战略 3

（三）并购财务风险分析 4

1.并购前估值风险 4

2.融资风险 5

3.支付风险 5

4.并购后财务整合风险分析 5

三、阿里巴巴集团并购恒生电子公司财务动因实现策略 5

（一）控制财务估值风险 6

1.估值风险控制思路 6

2.选用合适的方法对目标企业进行估值 6

（二）控制融资风险 6

（三）控制支付风险 6

（四）加强整合 7

1.数据资源上的整合策略 7

2.阿里巴巴集团并购财务整合风险控制方案设计 7

3.微观经营主体文化整合策略 7

结论 9

参考文献 10