上市公司股权再融资问题研究——以北京捷成世纪科技股份有限公司为例

中文摘要

随着我国资本市场的迅速发展，上市公司为了实现快速且持续的扩张，较多地通过股权再融资来募集资金，但在再融资过程中出现了一些较严重的问题，这些问题阻碍了我国资本市场融资功能的发挥，不但使资金的使用效率大打折扣，而且导致资源配置的效率大大下降。

本文将以北京捷成世纪科技股份有限公司为例，主要使用统计分析法和文献检索法，利用捷成股份的年报、季报、月报及增发公告和证券市场股票价格走势等相关数据分析我国上市公司股权再融资过程中所存在的问题。结果表明，我国上市公司的股权再融资结构很不平衡，定向增发的方式占据了融资市场的半壁江山；而且企业对于股权再融资所募集到的这部分资金的使用没有计划性，资金的流向时常发生改变。同时企业对资金的利用效率很低，严重地影响其自身经营绩效的提高和证券市场的稳定发展。由此提出，证监会要充分发挥其监管协调作用，从准入制度、信息披露和退出机制三方面加强对市场和公司的股权再融资监管。

近些年，我国不断放松对再融资的限制条件，各种再融资工具不断丰富，这极大地促进了再融资的市场化发展，但我国上市公司股权再融资快速发展的同时也出现了诸多问题。研究并解决这些问题，有利于促进资本市场的可持续发展，有利于提高资金的配置效率，同时能够促进上市公司长期稳定发展。

关键词：上市公司再融资；股权再融资；定向增发

目录

一、 前言 1

（一） 研究背景及研究意义 1

1． 研究背景 1

（二） 研究方法 1

二、 我国上市公司再融资概述 2

（一） 再融资概念及方式 2

1． 再融资概念 2

2． 再融资方式 2

（二） 我国上市公司再融资特点及影响因素 3

1． 我国上市公司再融资特点 3

2． 我国上市公司再融资影响因素 3

三、 我国上市公司股权再融资问题分析——以捷成股份为例 4

（一） 北京捷成世纪科技股份有限公司概述 4

（二） 股权再融资过程中存在的问题 4

1． 股权再融资结构失衡 4

2． 再融资资金投向具有盲目性 5

（三） 小结 7

四、 我国上市公司股权再融资问题的解决建议 8

（一） 完善股权再融资准入制度 8

（二） 加强股权再融资信息披露监管 8

（三） 健全股权再融资市场约束机制 8

五、 结  论 8

参考文献 10