市盈率在分析上市公司投资价值中的应用

中文摘要

市盈率是股票的每股市价和每股收益之比，是投资者常用的分析股票投资价值的指标。理论上，过高的市盈率水平通常意味着该股票的价格存在泡沫，股票的价值被高估；反之，股票的价值被低估。市盈率以其极强的可操作性和可比较性而被广泛地使用，但是客观地讲，市盈率有其不可忽视的优点却也存在着不小的局限性，想要克服其不足之处进而更好地发挥市盈率的作用，就要求我们对市盈率在投资中的价值有一个充分的认识，因此我们在本文中对其进行一定的研究。

青岛啤酒股份有限公司是我国啤酒生产企业中的龙头企业，享誉国内外。本文在对市盈率的一些基本的理论进行充分研究的基础上，借助文献分析法、案例分析法、定性分析法、定量分析法等一系列方法并结合青岛啤酒股份有限公司的实际情况进行研究。最终的得出：市盈率在股票估值和企业价值评估等方面有其不可替代的作用。但是因为其存在着局限性，投资者在使用市盈率指标时应进行多方面综合考量。

关键词：市盈率；股票市场；投资；价值分析

目录

一、 前言 1

（一） 研究的背景和意义 1

1． 研究背景 1

2． 研究意义 1

（二） 国内外相关领域研究现状 2

1． 国外研究现状 2

2． 国内研究现状 2

3． 综述小结 3

（三） 研究方法与技术路线 4

1． 研究方法�崳� 4

2． 技术路线 4

（四） 研究目的与研究的主要内容 4

（五） 创新点 5

1． 研究范围的创新 5

2． 研究对象的创新 5

3． 估值方法的创新 5

二、 基础理论介绍 5

（一） 市盈率的定义 5

（二） 市盈率的分类 6

1． 按照每股收益所选择的时间段的不同分 6

2． 按照所反映的范围的不同分 6

（三） 市盈率估值法 7

1． 相对估值法 7

2． 市盈率估值法 7

三、 市盈率在股票估值中的应用 8

（一） 估值指标的选取 8

（二） 用市盈率法对青岛啤酒股份有限公司的股票进行估值 8

（三） 用修正市盈率法对青岛啤酒股份有限公司的股票进行估值 9

（四） 估值结论 10

四、 市盈率在分析上市公司投资价值中的应用 10

（一） 评估投资风险 10

1． 投资收益预期与投资风险 10

2． 投资回收期与投资风险 11

（二） 评估企业的盈利能力 11

（三） 评估企业的发展能力 13

（四） 进行投资时机的选择 14

（五） 进行自身纵向比较和行业横向比较 14

（六） 反映整个股市的投资价值 15

五、 市盈率在投资中的局限性 15

（一） 易受其他因素影响 15

1． 宏观影响因素 15

2． 微观影响因素 16

（二） 市盈率的可靠性易受影响 16

1． 可靠性受企业经营战略的影响 16

2． 可靠性受我国股票市场环境的影响 16

3． 可靠性受每股收益的影响 17

六、 结 论 17

（一） 研究结论 17

（二） 展望与建议 17

七、 参考文献 19