中国股票市场有效性分析

中文摘要

中国股票市场经历了最初的初期阶段已经逐渐的成熟，随着近期经济市场的发展，国内的股票市场逐渐的形成了正规化的发展趋势。虽然经过了长时间的发展之后，中国的股票市场已经初具规模，但是很多的管理和结构仍然存在缺陷，这种缺陷对股票市场的实际绩效发挥非常不利。比如现在国内市场中对信息的披露虚假问题、信息的缺失等，这些问题影响了理性投资者的投资决定，造成了股票市场中的投资数量达不到最大化。同时国内有关的法律法规制定并不全面，很多的合法权益得不到保证，这也是目前国内股票市场的严重缺陷。因为这种情况的存在，国内众多的学者针对这一情况展开了激烈的探讨，但是因为国内股票市场的发展时间晚，因此目前具有的理论研究成果并不全面，对信息有效性的研究和国内市场的统一性研究显得苍白无力。在评价股票市场的成熟度方面中，效率状况是一项非常重要的措施，通过这一标准能够有效的评判市场的成熟情况，同时也是决定股票市场经济价值的一项重要指标。这里所说的效率指的是信息和资源配置两方面的内容，其中信息的效率能够体现出价格是否能够及时的反馈、相关的资金使用数据能不能及时的披露等；资金配置的效率子的是根据现有的资金情况能不能合理的搭配资源。建立合理科学的股票市场的评价体系是保证市场发展的重要基础，也是提升国内股票市场发展的先决条件。

本次研究围绕着中国的股票市场中有效性的内容展开了分析，以国内的股票市场现状为研究样本，通过有效的分析手段得出了目前中国股票市场管理的缺陷，结合有效市场的相关理论研究对市场中的缺陷提出了合理性的建议。

关键词：股票市场 有效性 有效市场假说

目录

一、 绪论 1

（一） 中国股票市场有效性研究的背景 1

（二） 中国股票市场有效性研究的意义 1

1． 宏观意义 1

2． 微观意义 1

二、 相关概念界定 1

（一） 市场有效性内涵 1

（二） 股票市场有效性理论 2

1． 有效市场假说 2

2． 分形市场假说的基本观点 2

（三） 市场有效性检验方法 3

三、 中国股票市场有效性的表现 3

（一） 非有效性的市场表现 3

1． 较高的市盈率和换手率 3

2． 较大的市场风险 4

3． 坐庄和市场操纵猖獗 4

4． 中小投资者的合法权益没有保障 4

5． 价格与内在价值的完全背离 5

6． 资源配置效率的丧失 5

（二） 中国股票市场非有效性的原因 6

1． 非完全竞争 6

2． 特殊的股权结构 7

结语 8

参考文献 9