战略视角下的资本结构质量分析

中文摘要

顺丰速运靠直营模式的壁垒和航空运输的优势，在快递企业中迅速成长，通过快速发展成为中国最盈利的民营快递企业，在快递行业中占据着独特优势。但近年来，随着大型电商的不断渗透到快递行业，快递行业的竞争也不断激烈化。当前的顺丰虽然仍然是处于快递行业优势地位，但其主要业务早已不仅限于快递的领域，而是涉及快递、电商、供应链、第三方金融等多个领域，甚至还借壳鼎泰新材走了上市融资的道路。

当前，正处于我国经济转型、产业升级的大背景下，只有不断的提升经营管理水平才能取得长远发展，而合理的资本结构对企业的治理结构产生重大影响，因此，本文通过研究资本结构对公司发展的影响，并基于公司发展战略对资本结构进行优化。除了对单一财务项目进行数据分析之外，立足于企业全局利用资本结构质量透视企业的发展战略，并得出结论。

关键词：顺丰公司；发展战略；资本结构

目录

一、 前言 1

（一） 研究背景及意义 1

（二） 研究内容和思路 1

（三） 研究方法 1

二、 战略与资本结构的相关概述 3

（一） 资本结构的含义 3

（二） 战略视角下资本结构研究理论基础 3

1． 代理理论 3

2． 交易成本理论 3

3． 战略管理理论 4

（三） 战略与资本结构的关系 4

1． 企业战略与资本结构的早期联系 4

2． 资本结构的现代战略视角 4

3． 创新战略与资本结构 4

三、 顺丰控股公司资本结构影响因素分析 6

（一） 顺丰控股公司简介 6

（二） 顺丰控股公司发展战略分析 6

1． 稳定化战略 6

2． 差异化战略 6

3． 多元化战略 7

（三） 顺丰控股公司资本结构现状 7

1． 资产负债率低 7

2． 负债结构 7

3． 融资偏好 7

（四） 顺丰控股资本结构影响因素分析 8

1． 内部影响因素分析 8

2． 外部影响因素分析 8

四、 顺丰控股公司资本结构质量分析 9

（一） 企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系 9

（二） 企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性 9

（三） 企业的财务杠杆状况与财务风险、财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。 9

（四） 企业所有者权益内部的股东构成状况与企业未来发展的适应性 9

五、 战略视角下提高资本结构质量建议 11

（一） 合理安排融资结构，提高企业经济效益 11

（二） 提高公司资本结构的战略管理能力 11

（三） 降低成本，提高经营效率 11

（四） 正确认识与外资企业的竞争与合作 11

（五） 大力发展企业债券市场 12

六、 结 论 13

七、 参考文献 14