基于现金流量的企业价值评估—以奥飞娱乐为例

摘 要

在中国的经济发展过程中，资本市场能够发挥的作用是不可小觑的。通过对中国资本市场发展情况展开研究过程中发现，目前中国的资本市场在发展过程中，还有很多问题需要解决。实际上目前中国的资本市场并不完善。目前来看，中国的投资主体主要是以散户的形式存在着这种投资，很有可能造成市场的变动过于剧烈，最后导致投资股票是出现追涨杀跌的情况。中国的证券市场也因为资本市场的不能定发展，导致期待开展工作中有一定的障碍，所以在中国的发展过程中，应该在资本市场中树立正确的价值观念，在投资工作中科学合理的进行分析和整合评估各项因素之后进行投资。目前来看，投资手段正确与否，直接关系到企业发展的未来目前来看，对于中国来说，能否正确作出投资决策，对于中国的中小投资者来说至关重要。世界上带薪休话是的高新技术带企业的发展中所处的位置是非常重要的。目前来看，中国的高新技术企业的发展，实际上有很大的潜力交通。目前中国的高新技术企业在估值工作上已经取得了一定的成绩。本文的研究主题为奥飞娱乐。针对该企业目前在价值评估工作上作出的成绩进行研究。

本文在进行价值分析研究的过程中，首先对A公司的发展进行了深刻的分析，可以发现，A公司在利用D C F模型工作上取得了一定的成绩。通过对该公司的研究可以发现，目前该公司在发展过程中还有一定的问题需要解决结合企业发展情况本文对接提出建设性建议。

 关键词：高新技术企业；DCF模型；企业价值评估

目录

一、引言 1

（一）研究背景及意义 1

1.研究背景 1

2.研究意义 1

（二）国内外研究现状 1

二、企业价值评估概述 3

（一）企业价值评估方法 3

（二）估值方法的选择 3

（三）估值模型简述 4

三、企业价值评估—以奥飞娱乐为例 4

（一）奥飞娱乐概述 4

（二）基于贴现现金流模型分析评估 4

1.历史自由现金流计算 4

2.未来自由现金流预测 6

3.对营运资本增加额预测 6

4.对资本支出额及折旧预测 7

5.变化期未来现金流量表 7

6.永续期未来现金流量 7

7.资本成本计算 7

8.价值结果 8

四、结论 9

（一）研究结论 9

（二）研究不足及展望 9

参考文献 10