康恩贝集团并购财务绩效分析

摘要

医药行业的发展在我国政府工作中占据非常重要的地位，直接关系到人民生活的方方面面。随着老龄化人口在我国人口总数中占据的比重日益加重，食品安全以及环境污染等问题日趋严重，我国居民在医疗消费上的支出也越来越大，对医药行业的需求也与日俱增，由此更加推动了医药行业的迅速发展。而我国许多医药企业提高市场竞争力、扩大企业规模和影响力，都与其开展的一系列并购活动息息相关。

并购重组有助于扩大企业现有规模、促进企业技术革新与品牌建设、提高研发效率、从而加强企业的市场竞争力。在这篇文章中，通过对并购相关的基础概念进行较为详细的介绍，加上列举了康恩贝集团对贵州拜特收购的例子，结合我国医药制造业目前的发展现状，从并购的背景、并购双方的概况以及并购评估价值风险等多方面进行了阐述，以及从财务指标的角度对康恩贝并购后的企业绩效进行了分析与评价。

对贵州拜特的并购之后，康恩贝整合了贵州拜特与自身的优势，增加了康恩贝集团的短期和长期偿债能力和盈利能力，尽管由于支付了巨大的资金成本，导致了集团的短期资金压力较大，但促进了企业的长期后续利润的持续增长。此外，由于并购之后康恩贝集团总资产规模增加较大，康恩贝还应该更加注重扩大销售规模，创造更多的销售收入，更好的实现规模效应。最后企业在并购的过程中，应当注重对被并购方资产价值的评估和不同财务制度的的整合。

关键词：医药制造业；并购；并购绩效；规模效应

目录

绪论 1

1 企业并购的理论基础 1

1.1 并购的概念及分类 1

1.1.1 并购的概念 1

1.1.2 并购的分类 1

1.2 并购的历史发展 1

1.3 并购的相关理论 2

1.4 企业并购绩效的分析方法 2

2 并购方与被并购方的具体概况 3

2.1 并购方简介 3

2.2 被并购方概况 3

2.3 并购背景 5

2.3.1 并购目的及影响 5

2.3.2 并购阶段 5

2.4 康恩贝集团对贵州拜特并购评估风险分析 6

3 并购绩效分析 6

3.1 偿债能力分析 6

3.1.1 流动比率 6

3.1.2 速动比率 7

3.1.3 资产负债率 8

3.2 盈利能力分析 9

3.2.1 营业净利率 9

3.2.2 总资产净利率 10

3.3 营运能力分析 11

3.3.1 应收账款周转率 11

3.3.2 存货周转率 11

3.3.3 总资产周转率 12

3.4 成长能力分析 13

3.4.1 营业收入增长率 13

3.4.2 净利润增长率 14

4 并购过程中的风险及对医药行业的启示 14

4.1 康恩贝并购贵州拜特存在的财务风险 14

4.1.1 巨大资金成本带来融资风险 14

4.1.2 信息的不对称造成的评估风险 15

4.1.3 不同的财务制度带来的财务整合风险 15

4.2 康恩贝集团对贵州拜特的并购活动对医药行业的启示 15

4.2.1 慎重选择并购支付方式 15

4.2.2 充分评估并购带来的效益 15

4.2.3 财务整合过程中存在的风险 16

参考文献 17