公司治理结构对盈利能力的影响

中文摘要

随着国内经济的复苏和繁荣和经济全球化下人们对于公司治理的重视程度和呼声愈发加重，人们越来越多的意识到，公司的治理结构和盈利能力是密不可分的。这影响着投资者和公司员工等诸多社会人员的相关利益。同时随着五粮液集团内部关联交易贪腐事件的曝光，高档白酒行业内幕进入了大众的视线，成为了新的焦点。白酒在我国国民生活中扮演着非常重要的角色，相关产业学术研究的匮乏，致使研究白酒行业治理结构和盈利能力的关系的重要性也随之凸显。本文以案例的形式针对近年白酒行业的龙头企业贵州茅台公司进行分析。在通过查阅相关资料和文献，了解当前背景下公司治理和盈利能力相关界定范围。通过公司治理的四个理论基础，即两权分离理论/委托代理理论/激励约束机制理论/利益相关者理论/进行分析两者之间的关系。再以贵州茅台公司为实例，概述了该公司的公司治理结构对盈利能力影响的现状。并且在对茅台公司进行简单介绍和了解的基础上，对治理结构和盈利能力存在的相关问题和改进的研究讨论。

关键词：贵州茅台公司 治理结构 盈利能力

目录

一、 绪  论 1

（一） 研究背景 1

（二） 研究意义 1

1． 理论意义 1

2． 现实意义 1

（三） 国内外文献综述 2

1． 股权结构和盈利能力的关联性研究 2

2． 董事会结构和盈利能力的关联性研究 2

3． 监事会结构和盈利能力的关联性研究 2

4． 管理层激励和盈利能力的关联性研究 3

（四） 研究内容与方法 3

1． 研究内容 3

2． 研究方法 3

二、 公司治理结构与盈利能力的相关理论 4

（一） 相关概念界定 4

1． 公司治理结构概念 4

2． 盈利能力的概念 4

（二） 公司治理的理论基础 4

1． 两权分离理论 4

2． 委托代理理论 5

3． 激励约束机制理论 5

4． 利益相关者理论 5

（三） 公司治理结构 5

1． 股权结构 5

2． 董事会结构 6

3． 监事会结构 6

4． 管理层激励 6

三、 公司治理结构对企业盈利能力影响的机制分析 7

（一） 股权结构与盈利能力的相关性 7

（二） 董事会结构与盈利能力的相关性 7

（三） 监事会结构与盈利能力的相关性 8

（四） 管理层激励与盈利能力的相关性 8

四、 贵州茅台公司的案例分析 9

（一） 贵州茅台公司简介 9

1． 主营业务 9

2． 行业发展现状 9

3． 行业地位 10

（二） 贵州茅台公司治理结构现状 10

1． 贵州茅台公司股权分配现状 10

2． 贵州茅台公司董事会现状 10

3． 贵州茅台公司监事会现状 11

4． 贵州茅台公司管理层激励机制现状 12

（三） 贵州茅台公司盈利现状 13

1． 盈利能力稳定性分析 13

2． 盈利能力持久性研究 13

3． 与同行业进行对比 15

（四） 贵州茅台公司治理结构对盈利能力的影响 16

五、 贵州茅台公司治理结构存在的问题 19

（一） 股权结构不合理 19

1． 股权集中度较高 19

2． 国有控股的弊端 19

（二） 董事会结构不合理 19

1． 董事会规模小 19

2． 母子公司存在高管高度重合 20

（三） 监事会监察能力不足 20

1． 监事会规模不足 20

2． 监事会成员任期过长 20

（四） 管理者激励机制不完善 21

六、 贵州茅台公司治理结构的优化建议 22

（一） 股权结构优化 22

1． 实现股权适度分散，相互制衡的局面 22

2． 减少政府持股比例 22

（二） 完善董事会结构 22

1． 扩大董事会规模 22

2． 改善选举模式 22

3． 合理安排母子公司董事会高管成员 23

（三） 强化监事会职能 23

1． 扩大监事会规模 23

2． 减少连任，合理更换 23

（四） 建立健全的管理激励机制 23

1． 建立完善的激励机制 23

2． 建立激励审核机制 24

七、 总结与展望 25

八、 参考文献 26