新天科技投资价值分析

摘要

本文选取国内计量设备龙头企业之一的新天科技为投资价值分析对象，运用在远程学期内所学知识对其内在价值进行研究和分析。本文先从公司三张报表数据出发，分析基本的生意特性；再从各产品的销售情况、市场规模，分析市场空间；然后横向对比竞争企业各产品的市场情况，以及利润表现，分析企业的竞争优势；再从产品的市场即供需以及成本费用方面分析企业的成长驱动，以及当前存在的主要风险，最后，本文对新天科技的企业价值与估值做出评估，并给出投资建议。本文认为，新天科技是典型“大行业、小公司、高利润率、优现金流”型的好企业，产业长期前景看好，业绩弹性突出，长期市场份额有较大的提升余地。

关键词：新天科技；价值分析；估值评判

目录

摘要 2

一、公司基本情况 4

（一）主营业务概述 4

（二）主要产品 4

（三）主要产品的定位 4

二、从三张报表数据分析基本生意特性 4

（一）财务数据 4

（二）基本生意特性分析 5

1.营业收入 5

2.成本费用端 5

3.利润端 5

4.ROE 6

5.资产属性 6

6.基本生意特性定性 6

三、主营业务市场空间分析 6

（一）主营业务构成 6

（二）主营业务分析与市场空间 7

1.智能水表系统 7

2.热量表系统 7

3.智能燃气表系统 8

4.智能电表系统 9

（三）市场空间分析结论 9

四、竞争格局分析 9

（一）主要产品的市场竞争格局 9

（二）同行业利润率对比 10

五、成长驱动 11

（一）市场及供需端 11

（二）成本费用端 11

六、主要风险 11

（一）市场竞争加剧的风险 11

（二）产能扩建缓慢或者难以消化的风险 12

七、投资价值分析 12

（一）投资逻辑综述 12

（二）投资价值分析 12

（三）市场估值评判 13

1.PEG 13

2.格雷厄姆的成长股估值 14

参考文献 15

致谢 16