证券投资之中国股市的价值投资

摘要

中国股市用 20 多年时间走过了欧美发达国家上百年的路途，其中的成就是辉煌的，但是与资本市场发展形成对立的却是投资者投资信念和策略的缺失，普通投资者非但无法通过股市分享中国经济的快速发展带来的收益，反而在混乱的市场中亏损得伤痕累累，以至于股市被认为仅仅是上市公司用来圈钱的一个骗局。

文章站在普通的个人投资者角度，期望发现一种适合小投资者的股市交易策略，因此本文的部分策略对投资策略的指标选取有别于其他研究者，期望通过剔除大公司以期从财务健康、发展迅速的中小型公司身上分享更多的投资红利，策略看似激进，但是对于快速发展的中国来讲，这或许会带来出人意料的投资结果，

文章的研究结果就印证了这个结论。

关键词　中国股市；价值投资；市盈率；市净率

目    录

摘要 I

一、 绪论 2

（一）研究的背景及意义 2

（二） 相关文献综述 2

1国外文献综述 2

2国内文献综述 3

二、价值投资在国外市场的发展史 4

（一）经典的价值投资的产生与发展 4

（二）国际化低股价值投资的产生与发展 4

（三）温和的价值投资的产生与发展 5

（四）大盘趋势+价值成长、波段操作的价值投资的产生与发展 5

三、关于A股投资策略选择的实证分析 6

（一）研究假设 6

（二）样本、指标选择与数据来源 6

1样本 6

2指标含义 6

3研究方法选择 7

4实证结果 7

四、 结论及政策建议 9

（一）研究结论 9

（二）结论分析 9

1价值投资超额收益来源 9

2价值投资的实际应用 10

参考文献 12

致谢 12