我国证券市场的投资者结构问题研究 (2)

摘要

国际证券市场上的投资者结构发生了巨大变化，机构投资者取代个人投资者成为证券市场上最主要的投资主体。在我国证券市场中，机构投资者的数量虽逐渐上升，但以个人投资者为主的投资者结构却没有发生根本的变化，由于相关的研究主要集中于定性的分析和描述性的预测，但对投资者结构动态进化过程的研究相对较少。因此，本文的研究有重要的理论和实际意义。

目前，在我国证券市场上散户投资者从开户数量上处于绝对优势。这充分说明我国的证券市场是一个以散户投资者占绝对数量优势的市场。由于我国证券市场成立之初的某些特殊原因，散户投资者的力量远远超过机构投资者，造成证券市场的投资者主体结构比例极为不平衡，机构投资者力量的弱化将会长期阻碍我国证券市场的健康发展。

论文首先简要介绍了证券市场投资者的的基本构成，分别对个人投资者和结构投资者的定义及特征做了概述。接着重点分析了证券市场投资者结构的缺陷，这主要表现在散户投资者和机构投资者比例失衡、机构投资者机构单一、证券市场投资者老龄化问题突出及国外投资者在我国证券市场的参与度过低这几个方面。在此基础上分析了投资者结构缺陷问题的原因。并与国外的市场做了简要的对比分析。论文的最后提出了我国证券市场投资者结构矫正策略，希望能促进我国证券市场的健康发展。

关键词：证券市场；投资结构；机构投资者；个人投资者

目录

摘要 I

引言 1

一、证券市场投资者的结构概述 1

（一）个人投资者的定义与特点 1

（二）机构投资者的定义与特点 1

1.投资管理专业化 1

2.投资结构组合化 2

3.投资行为规范化 2

二、证券市场投资者结构的缺陷表现与原因分析 3

（一）我国投资者结构具体表现及其弊端 3

1.散户投资者和机构投资者比例失衡 3

2.机构投资者单一，金融机构投资者没有成为主力军 3

3.证券市场投资者老龄化问题突出 4

4.国外投资者在我国证券市场的参与度过低 4

（二）投资者结构缺陷问题的原因分析 4

1.历史原因 5

2.证券市场初期的对外开放程度低 5

3.证券市场监管力度弱 5

三、与国外证券市场投资者结构的现状比较 6

（一）以个人投资者一为主 6

（二）个人和机构投资者一资金规模均偏小 7

四、我国证券市场投资者结构矫正策略 7

（一）继续提高保险资金人市比例 7

（二）规范发展私募基金 7

（三）渐进地为银行信贷资金人市松绑 8

（四）积极引人做市商制度 8

结论 9

参考文献 10

致谢 11