人民币汇率双向波动对套利交易的影响

摘要

证券市场和外汇市场是金融市场的两个重要组成部分，随着世界经济一体化的和金融全球化的发展，我国证券市场和外汇市场之间的关联性愈来愈强，因此研究证券市场和外汇市场之间的关系具有一定的理论和现实意义。

2005年中国金融史上发生了两件大事--股权分置改革和人民币汇率制度的改革。通过这两大改革的实施，人民币汇率与股价的形成机制更为市场化。

本文在对汇率以及股票价格相关理论进行阐述的基础上，对汇率市场对股票价格的影响机制进行探讨，并简要的阐述了近年来我国人民币汇率变动时股票的变动情况，发现我国股票市场变动与汇率变动之间的关联性不强。最后分析我国股票市场和汇率市场存在的问题并给出几点建议，希望能对我国股票市场与汇率市场的健康发展、以及提高两者之间的关联性起到一定的作用。

关键词：人民币汇率；股票价格；传导机制

目录

摘要 I

引言 1

一、 汇率和股票价格的相关概述 2

（一） 汇率的相关概述 2

1. 汇率的定义 2

2. 汇率的影响因素 2

（二） 股票价格的相关概述 3

1. 股票价格的定义 3

2. 股票价格的影响因素 3

二、汇率对股票价格的影响分析 5

（一） 汇率对股票价格造成影响的传导路径分析 5

1.通过国际资本流动产生影响 5

2.通过利率产生影响 5

3.通过投资者心理预期产生影响 6

（二）近年来我国股市随汇率市场的变动情况 6

三、我国汇率市场和股票市场存在的问题 8

（一）股票价格形成机制不健全 8

（二）汇率市场化程度不高 8

（三）传导机制难以发挥作用 8

四、 促进人民币汇率对股票市场作用的建议 10

（一） 完善股票价格形成机制 10

（二） 完善人民币汇率形成机制 10

（三） 发展和完善传导机制 10

参考文献 12

致谢 13