国际“热钱”对中国股市的影响及其风险防范

国际“热钱”对中国股市的影响及其风险防范

   

摘要：近年来，国际“热钱”不断流入我国资本市场，大规模的国际“热钱”必然会对中国的经济、金融市场产生巨大冲击。为了防范冲击，对国际“热钱”进行全面深入的研究，具有重要意义。本文主要的研究对象是中国资本市场中的A股市场，在明确国际”“热钱”定义及一些研究成果的前提下，首先由国际“热钱”流入中国市场的渠道、规模入题，继而讨论了国际“热钱”流入中国市场的原因：中国宏观经济运行良好和中国股票市场便与“热钱”投机。接着用计量学的方法把“热钱”对股市的影响作了简单的二元回归模型分析，发现“热钱”流入对股指变动是正相关的关系；尔后从正反两方面讨论了国际“热钱”的流入对中国股市造成的影响，虽然“热钱”流入可以活跃股市，但会影响中国宏观经济，助长投机活动，长远会威胁金融市场的安全。因此，为了防范“热钱”对股市的不利影响，我们应该加强外汇管理，审慎对待资本开放，实现国际收支的总体平衡，从而限制”“热钱”流入中国市场；同时也要加强股市监管，积极引导投资者，从而加强中国股市的自身发展。

   关键词：国际“热钱”  中国股市  影响  风险防范

目录： 

0 引言 1

0.1 研究背景及意义 1

0.2文献综述 1

0.3 思路与方法 2

0.4 创新与不足 2

1 国际“热钱”流入中国市场的概况 3

1.1 国际“热钱”流入中国市场的渠道和规模 3

1.1.1 国际“热钱”的定义和特征 3

1.1.2 国际“热钱”流入中国市场的渠道 4

1.1.3 国际“热钱”流入中国市场的规模 4

1.2 国际“热钱”流入中国股市的原因 6

1.2.1 中国宏观经济运行良好 6

1.2.2 中国股票市场便于“热钱”投机获利 7

2 国际“热钱”对中国股市的影响 7

2.1 建模分析国际“热钱”与A股股指的关系 8

2.1.1 计量模型的构建 8

2.1.2 样本的选择与描述 8

2.1.3 统计分析 9

2.2 国际“热钱”对中国股市的正反影响 10

2.2.1 国际“热钱”流入对中国股市的积极影响 10

2.2.2 国际“热钱”对中国股市的不利影响 10

3 防范国际“热钱”对中国股市造成风险的措施 13

3.1 制定宏观政策，限制国际“热钱”流入 14

3.1.1 对外政策 14

3.1.2 国内政策 15

3.2 加强中国股市管理，规范股市投资活动 16

3.2.1 加强股市监管，完善股市建设 16

3.2.2 大力发展机构投资者，引导、规范其健康发展 16

3.2.3 提高股市中普通投资者的投资理念和投资技巧 16

3.2.4 股市监管部门制定政策时须充分考虑国际因素 16

4 结束语 17

参考文献 18

致谢 19