文档字数：10962
内 容 摘 要
诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森曾经说过，不论是在拉斯维加斯，或是当地的美林证券，要想一夕致富，绝非易事。不论专业投资人还是业余投资人都会认同这一观点，即使是聪明的人，想要通过正确地预测股价赚大钱也不是一件容易的事。但还是有很多人还是怀有极大的热情去研究股市的波动，试图用一些最新的理论观点来分析研究证券市场的波动性。由此，一些对于证券市场异常波动性的观点油然而生，股票市场的溢价谜团，股票市场的波动性谜团等等一系列的行为行为金融学说理论都成为了人们赖以分析股票市场的异常波动的手段。本篇论文笔者就是围绕这些理论观点结合自己的理论实践来阐述证券市场异常波动行为的发生，证券市场异象是相对于有效市场假说而言的 ,它的出现使得现代金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地;随着行为金融学的兴起与发展 ,为证券市场异象的解释提供了新的理论基础;行为金融理论,对股票市场溢价迷团、股票市场波动性迷团及其他异象进行了有效的解释。
关键词 ：股票市场溢价迷团; 股票市场波动性迷团; 行为金融学
目 录
内容摘要…………………………………………………………………2
Abstract…………………………………………………………………3
前言………………………………………………………………………4
一、我国股票市场的波动性表现………………………………………5
（一）宏观角度分析……………………………………………………5
（二）微观角度分析……………………………………………………5
二、股票市场溢价谜团的行为金融学解释……………………………7
消费和投资习惯形成理论……………………………………………7
2 短视型亏损厌恶………………………………………………………7
3 巴伯里斯 —黄 —桑托斯均衡模型 (BHS模型 )…………………7
三 、股票市场波动性迷团的行为金融学解释……………………… 9
（一）行为金融学家基于“小数定理偏差”的解释…………………9
（二）行为金融 学家基于“过度自信”的解释…………………… 9
四 、其他“异常现象 ”的行为金融学解释…………………………12
（一）巴伯里斯 —薛莱佛 —维希尼模型 (BSV模型 )……………12
（二）洪 —斯坦恩模型 (HS模型 )…………………………………12
五、行为金融理论对投资决策行为分析………………………………15
六、行为金融理论对我国证券市场行为解释…………………………17
七、结束…………………………………………………………………19
致谢 ……………………………………………………………………20
参考文献 ………………………………………………………………21
