目 录
一、引言………………………………………………………………………1
二、我国股票发行核准制的产生背景………………………………………2
(一)实行股票发行核准制的必要性…………………………………………2
1.股票发行审批制阶段 ……………………………………………………2
2.股票发行核准制阶段 ……………………………………………………3
(二)股票发行核准制的具体做法………………………………………4
三、股票发行核准制存在的问题……………………………………………５
(一)证券发行主体责任界限不明确 ………………………………………６
(二)对证券发行进行核准使投资者产生依赖心理…………………………6
(三)核准制干扰了股票市场的功能…………………………………………6
(四)新股发行定价不合理……………………………………………………7
(五)资金申购存在问题………………………………………………………8
四、完善股票发行核准制的措施…………………………………………8
(一)现行股票发行核准制的改革设计………………………………………9
1.准确划分市场参与主体之间的责任边界 ………………………………9
2.证监会、上市公司、投资者角色的重新定位 …………………………9
3.设定市盈率上下限和扩展询价机构 ……………………………………9
(二)注册制是股票发行制度改革的最终目标 ……………………………13
参考文献 ……………………………………………………………………14
致 谢 ……………………………………………………………………15
内 容 摘 要
规范的发行市场对整个股票市场有序运行至关重要,而作为股票发行过程中一个极为重要的制度安排——股票发行方式的选择，是股票发行工作中非常重要的一环，甚至影响着资本市场的效率。目前我国证券市场上实行的股票发行核准制，带有政府行政干预的色彩，制约了市场机制在证券市场运行中的作用，影响了市场效率，降低了市场流动性。本文通过对我国股票发行制度的演变分析，探讨了股票发行核准制存在的缺陷，并在此基础上提出改革方向，指出只有实现由核准制向注册制的转变才能真正保障投资者的利益、提高上市公司质量、促进证券市场的发展。
关键词：股票发行； 核准制； 注册制
