场外交易市场初探

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场外交易市场初探4

场外交易市场的独有特点4

（一）、场外交易市场是一个分散的无形市场4

（二）、场外交易市场的组织方式采取做市商制4

（三）、场外交易市场的证券种类4

（四）、场外交易市场的交易方式5

（五）、关于场外交易市场的管理5

二、场外交易市场的参与对象5

（一）、参加场外交易的证券商5

会员证券商5

非会员证券商5

证券承销商6

其他证券商6

三、场外交易市场的主要功能6

（一）、场外交易市场是证券发行的主要场所6

（二）、为不能在证券交易所上市的股票提供便利6

（三）、场外交易市场是证券交易所的必要补充6

（四）、拓宽融资渠道,改善中小企业融资环境6

（五）、提供流通转让的场所7

四、场外交易市场的结构与组成7

（一）、柜台交易市场7

（二）、第三市场7

（三）、第四市场8

五、美国市场简介8

六、关于中国市场简述10

（一）、关于中国市场概况10

（二）、关于市场分类10

1、代办股份转让系统10

2、债券柜台交易市场11

（三）、中国市场代表机构11

七、市场意义12

内 容 摘 要

   场外交易市场即业界所称的OTC市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易

所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。    从交易的组织形式看,资本市场可以分为交易所市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为“柜台市场”或“店头市场”,是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。    目前,场内市场和场外市场的概念演变为风险分层管理的概念,即不同层次市场按照上市品种的风险大小,通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等做出差异化安排,实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。    由于进入证券交易所交易的必须是符合一定上市标准的证券，必须经过交易所的会员才能买卖，为此还要向经纪会员交付一定数额的佣金，这样，为规避较严格的法律条件，降低交易成本，产生了场外交易的需求。关键词：独有特点 参与对象 主要功能 结构组成 中美市场 市场意义