我国上市公司的资本结构及融资偏好

摘    要

按照现代资本结构理论，上市公司在外部融资过程中存在着优先次序。首先考虑的融资方式是债务融资，其次考虑的融资方式才是股权融资。但是我国上市公司在外部融资实践中却存在着股权融资偏好，对于这种现象现有的资本结构理论未能给出令人信服的解释。本文通过海螺型材公司这一案例以点概全介绍我国上市公司的资本结构情况和我国上市公司资本结构的主要特点。

企业融资结构的选择影响企业资本的使用效率、公司治理结构和公司价值，从而最终影响企业的业绩。按照现代融资结构的主流理论，企业最优的融资顺序市内源融资、债券融资、股权融资。我国上市公司的融资方式一直是人们关注的焦点，国内学者得出一致结论我国上市公司普遍具有股权融资偏好，不得已才是债务融资。很明显，我国上市公司融资顺序选择与西方资本结构理论存在冲突。本文首先举例案例，通过海螺型材公司案例对我国上市公司的融资方式进行了概述,分析我国上市公司的现状，进而找出影响我国上市公司融资结构现状的因素，提出完善我国上市公司融资结构的对策和建议。

 

 关键词：上市公司，资本结构，股权融资，债权融资，融资偏好 

  

目         录

一、案例正文 1

（一）公司主营业务范围 1

（二）公司概况 1

二、案例分析 2

（一）我国上市公司资本结构和融资方式的总体分析 2

（二）我国上市公司资本结构不合理原因分析 3

（三）优化上市公司资本结构和融资方式的对策和建议 4

参考文献 5