论住房抵押贷款证券化的提前偿付风险

一、住房抵押贷款证券化的基本理论

（一）住房抵押贷款证券化的发展趋势

（二）住房抵押贷款证券化的基本流程

(三) 美国的住房抵押贷款证券化的实施背景

(四) 住房抵押贷款证券化的特征

二、住房抵押贷款证券化的提前偿付风险

（一）提前偿付、提前偿付风险以及分类

（二）提前偿付的影响

三、提前偿付风险防范机制的构建

（一）提前偿付的违约性

（二）偿付风险的防范

内 容 摘 要

住房抵押贷款证券化是80年代以来国际金融发展的主要趋势之一。面对21世纪中重要的国际金融创新工具，我国也势必将开展住房抵押贷款证券化业务。通过开展住房抵押贷款证券化，可以源源不断的从资本市场上获得资金用于发放住房抵押贷款，以支持更多的人买房。而且，将抵押贷款证券化以后，原来由一家或少数银行持有的抵押贷款资产变为资本市场上很多投资人持有抵押债券，进而减少了银行的风险。所以通过住房抵押贷款证券化将可以改善我国目前不尽完善的投融资体系，促进我国经济增长。

住房抵押贷款证券化不可避免的带来了风险和收益的重新分配，而本文将着重探讨其提前偿付风险。提前偿付是指借款人除了按照抵押贷款既定合同之外的任何偿付行为。由于抵押贷款的提前偿付行为的不确定性因素所造成的损失，即为提前偿付风险。提前偿付的发生分别对抵押贷款债券本身和各参与方（借款人、发起人、投资者）都产生了较大的影响，使得对提前偿付的研究尤为重要。

本文还讨论了提前偿付的违约性，我国应从法律、法规和政策上明确提前偿付的违约性。提前偿付风险的影响已经存在，要求我们在抵押贷款证券化运作过程中必须结合我国的实际特点去认真研究和解决，建立起适合我国抵押贷款证券化特点的提前偿付风险防范机制。参照当前国际上流行的一些防范提前偿付的措施，通过抵押贷款数据库的建立、抵押贷款合同中的提前防范措施（锁住制度、征收贷款手续费、征收提前偿付罚金、收取期权费、收益率维持）、建立提前偿付风险机制来解决和避免提前偿付所造成的损失。

关键词：抵押贷款，资产证券化，提前偿付，风险防范