目 录
一、金融衍生工具产生与存在由风险管理需求决定。
（一）风险管理需要控制交易成本，这是金融衍生工具先天优势之一。
（二）风险管理有时要绕过交易限制对冲未来危险，只有衍生工具才能做到。
1、金融衍生工具有绕过交易限制的优势。
2、交易成本和限制是衍生工具的优势，但同时也是一把双刃剑。
二、金融衍生工具发展简史。
三、金融衍生工具发展的历程是商业信用活动的体现。
（一）松散组合发展阶段，衍生工具是商业信用活动的副产品，发展缺乏理性。（公元前1750年~1848年）
1、金融衍生工具萌芽于商业信用活动。
2、初期金融衍生品的发展缺乏理性。
（二）有组织市场发展阶段，特征是商业信用贴现实物，主导规避风险管理。（1848年~1972年）
1、金融衍生工具进入发展新阶段的标志。
2、此阶段的发展特征。
（三）交易技术化发展阶段，特征是商业信用抵押产品，风险管理转向投机收益。（1972年—1997年）
1、金融衍生工具的跨越式发展。
2、支持金融衍生品迅速发展的根本因素是商业信用的扩展。
（四）金融衍生工程化建设阶段，特征是商业信用衍生形式，主导转嫁风险。（1997至今）
四、金融衍生工具发展的未来将走向“工具性与价值性”平衡。
（一）不当使用金融衍生工具的惨痛案例及启示。
（二）追求衍生产品工具性与价值性平衡，适度创新合理扩张才是未来趋势。
内 容 摘 要
金融衍生工具从萌芽到产生再到市场的建立与成熟，经历了数千年的历史：人类社会的发展使商业活动变频繁起来，偶然的事件引发了衍生合约出现，商业活动成了所有衍生合约的起源；人类在商业活动中逐渐形成了金融市场，衍生合约交易就成了金融市场中的内容，而商业信用的作用是维系商业活动正常进行，因此，商业信用就成了支撑所有“衍生合约价值有效性”的根本条件；进行风险管理是衍生合约使用的最初目的，因为衍生合约本身具有交易成本和交易限制的先天优势，这些优势就成了推动金融衍生工具发展的主要动力。只有理解了金融衍生工具的本质，才能理解其演变历史把握未来趋势，才能正确使用以达到风险管理的目的。本文尝试结合典型事例，从商业信用活动的角度来探索金融衍生工具的演变历史、发展历程和思考未来趋势，意图认清这种曾让我们“谈虎色变”却又“无限生机”的金融创新产品。
【关键词】远期合约、衍生工具、期权期货、风险管理、商业信用、金融工程化
