论“通胀”下的货币政策

一、通胀的类型

二、08年通胀形成的原因及治理

三、目前通胀的治理

内 容 摘 要

合理的通货膨胀是经济发展的正常产物，但是通胀过高容易影响经济的良性发展，最终演变成经济危机。新凯恩斯注意认为，通胀主要分为三种形式，即成本推动型通货膨胀、需求拉动型通货膨胀和固定型通货膨胀（结构性通货膨胀）三种形式。

08年的通胀主要是经济发展周期的产物。随着经济的发展，结构性的不平衡显现出来，特别是诸多问题被掩盖在经济的快速增长的光环当中，最终导致诱使通胀呈现的现象持续出现，最终演变成高通胀。期间，政府的货币政策主要以调控存贷款基准利率为主，辅以包括提高存款准备金率等其他货币手段等方式，并取得了显著效果。但是，经济的周期是一个兴—衰和衰—兴的过程，随后全球范围内的经济危机造成了全球经济的衰退。

正是由于经济的持续衰退，主要国家联合采取措施，刺激经济。其中具有代表性的就是美联储的两轮“量化宽松”政策和中国的“四万亿”投资。这些以注入货币，增强货币流动性的做法在一定程度上遏制住了经济的持续衰退，取得了一定成效。

但是，注入货币量过大就会造成流动性泛滥，从而造成通货膨胀。中国的通胀率在09年4季度便由负转正，通胀的抬头已经开始显现。其实，中国央行采取以的措施较早，2010年1月份已经开始上调存款准备金率，防范通胀过快上行，由此中国经济进入加息周期，目前已经遏制住通胀的上升势头。但是，目前中国通胀的高企不仅要靠国内货币政策进行调控，还有国际热钱的泛滥造成了中国的输入性通胀，加剧了我国通胀的快速上行。因此，通胀的回落还有赖于主要发达国家进入加息周期后才能得到控制，目前来看，条件还不具备。

货币政策是一把双刃剑，遏制通胀简单有效，但易造成经济问题，阻碍经济的发展。因此，管理层有必要在行业及宏观方面进行调控，才能有效抵消货币政策所带来的“副作用”。