我国封闭式基金发展的现状分析与建议

一、我国封闭式基金的发展历程与现状分析

二、封闭式基金折价率影响因素的实证分析

三、建议和结论

内 容 摘 要

证券投资基金是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。证券投资基金品种繁多，按照基金的受益凭证是否可赎回，投资基金可分为封闭式和开放式两种。

无论新兴证券市场还是英美等发达的证券市场，几乎所有的封闭型基金都在折价进行交易，而我国封闭式基金平均折价率更是一度高达50%，一些证券经过基金公司组合之后便会出现折价交易，这与现代金融理论是相悖的，被人们称之为“封闭式基金折价之谜”。

成熟资本市场封闭式基金的折价有四个基本特征：1、上市之初普遍有溢价现象，溢价幅度在10%左右；2、在交易一段时间后普遍出现折价现象，且除上市初期外，封闭式基金长期处于折价状态；3、基金折价会随着时间出现大幅度地波动；4、当封闭式基金的存续期满后面临清算或转为开放式基金时，折价显著减少，甚至消失。

四个特征都已在我国出现，我国封闭式基金的深度折价交易到底是因何而产生，与国外相比有何特别之处等问题都值得我们去深入研究