证券市场的信息公开研究

1、信息公开制度的含义及必要性3

2、有效市场与信息披露的关系3

3、信息的持续公开是证券市场生存和发展的根本4

4、信息的持续公开是“证券法”构建证券价格公平交易法律制度框架的重要组成部分，是社会公众投资者进行证券价格判断的重要依据。5

5、信息的持续公开是证券市场规范化的基础，是上市公司必须履行的法定义务。6

6、我国证券市场信息公开的现状7

6.1、被忽视的信息公开8

6.2、欺诈的公开信息8

6.3、误导的公开信息8

6.4、被规避的公开义务8

6.5、市场监管权责不明、力度不强、执法不严8

7、我国证券市场信息公开问题的解决办法9

7.1、完善证监会的监督职能9

7.2、强化审计监督职能9

7.3、强化证券发行上市的透明度审核10

7.4、从法人治理结构的角度促使信息公开10

7.5、提高证券投资者自身素质10

内 容 摘 要

我国证券市场虽已历经十几年发展，但在信息披露方面，则无论从广度还是从深度上讲，还处于起始阶段，存在许多亟待解决的问题，而信息披露的完善程度是衡量一国证券市场成熟的主要标志之一。公开的证券信息一方面可以使资金规模小，信息获取途径少的证券投资者防范高速流动的投机资本市场给证券市场带来繁荣场面的同时所隐藏的巨大投资风险；另一方面，也能促使欲借资本市场谋求快速发展的上市公司迅速得到融资。证券市场的信息公开制度是证券法律制度的核心 ，而且能够有效的防范与化解证券市场的风险，保护广大证券投资者的利益。证券市场的理论和实践表明，证券市场的有效性是建立在信息公开披露制度基础上的。

介绍了有效市场和信息披露的关系：市场的有效程度越高，则资源的分配越合理，市场所发挥的作用也越大。证券市场的基本功能是通过信息资源的有效流通达到资金资源的合理分配。证券市场不仅需要生存，而且更需要健康发展，这是由市场经济的发展趋势所决定的。而证券市场要健康发展，又必须以完备的信息披露制度作为基础。如何有效地解决证券市场的透明度问题，尤其是解决上市公司及时向社会公众投资者披露真实、全面、完整的信息问题，就成为证券市场能否生存以及能否健康、稳定、长久发展的关键所在。信息的持续公开是“证券法”构建证券价格公平交易法律制度框架的重要组成部分，是社会公众投资者进行证券价格判断的重要依据。信息的持续公开是证券市场规范化的基础，是上市公司必须履行的法定义务。

上市公司信息的持续公开，不仅直接关系到证券市场的建设和发展，而且也直接关系到证券市场能否长期生存。因此，我们必须恪守透明度原则，充分保障上市公司真实、完整、准确、及时地向社会公众披露信息，切实发挥中介机构监督和政府权力机构监管的作用，才能有效地保护投资者利益，才能促进我国证券市场的长久、健康、稳定地发展。