房地产市场影响货币政策的理论研究

一、房地产市场影响货币政策的传导机制3

（一）财富效应3

（二）投资支出效应4

二、房地产市场发展对货币政策目标的影响5

（一）房地产市场发展对货币政策最终目标的挑战5

（二）房地产市场发展对货币政策中介目标选择的影响7

三、结论9

内 容 摘 要

历史经验表明，房地产市场的过度波动将对金融体系的稳定性产生不良后果，从而对国民经济产生巨大破坏。在此背景下，研究我国房地产市场发展对货币政策的影响，使货币政策发挥出对房地产市场更加有效的调控作用，使我国中央银行更有效地维护金融体系、宏观经济的稳定，具有十分重要的现实意义。

本文先从房地产市场与货币政策的互动关系中找出房地产市场影响货币政策的途径，主要是通过投资效应与投资支出效应进行传导，接着分析房地产市场对货币政策的影响方式，并认为货币当局应当将过往的关注货币供应量转为以利率为中介目标货币政策调整路径，采取后者的方式将能更加有效、积极的引导房地产市场的良性发展。

【关键词】：房地产市场、货币政策