发展中国的投资银行业

一、投资银行的基本内涵和发展轨迹

二、中国投资银行发展的现状考察

    三、中国投资银行发展的趋势分析

内 容 摘 要

投资银行在发达国家至少已有五六十年、甚至上百年的历史，这是伴随着证券信用与证券市场的发展面发展的，早期的投资银行与商业银行相互交叉融合，1929－1933年全球经济危机使银行与证券业最终走向分野，使投资银行业发展为与商业银行相独立的产业。作为证券市场的基本中介和金融体系中的重要主体，投资银行在经济金融发展中发挥着沟通资金供求、优化资源配置、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中、实现规模经济等重要作用。

目前是中国市场经济发展状大的时期，因此，从理论上讲，投资银行除发挥着证券市场基本中介作用外，还担负着创新市场融资制度、推动国有经济战略性重组、提高国有经济的整体效率、中介产融结合、实现国有企业债务重组的特殊使命。但是，投资银行在中国却没有体现和发挥其应有的经济内涵和功能。虽然中国的证券市场已走过了十多个春秋，投资银行也已历经了十年实践，但中国的投资银行主体－证券公司（就本质而论，我国目前的证券公司尚不是完全意义上的投资银行的业务主要集中于一级市场上的证券承销和二级市场上的证券经纪，对现代投资银行主要业务－企业并购、资产管理、项目融资、公司理财、财务顾问、资产证券化等，鲜而问津，甚至仍是空白。

造成中国投资银行功能发挥不足的原因是多方面的，比如说，制度创新不足、缺乏真正的金融企业家等，但理论研究不够深入无疑也束缚了投资银行的开拓与创新。目前，国内专门研究投资银行的书籍尚十分罕见；而且，即使是研究投资银行也主要集中于介绍国外投资银行的基本业务，对现代投资银行运作的经济环境、功能定位、制度基础、业务流程、组织结构与管理体制，以及中国经济转轨时期投资银行具有的特殊历史使命，投资银行如何参与融资制度创新和证券市场发展，如何参与国有经济的战略性重组，投资银行如何中介产融结合，推动国有投资银行债务重组，投资银行与商业银行，投资银行与投资基金的关系等中国投资银行发展的基础性问题均未进行系统性研究。

其实，投资银行是现实性极强的行业，现实经济基础和环境不同，投资银行的业务流程一般也就不同。因此，研究投资银行除研究西方投资银行的一般共性和基本业务流程外，更应立足中国的转轨经济现实，以市场金融制度创新和现代企业制度创新为主线，探讨中国的投资银行发展。