目 录
内容摘要.................................................2正文......................................................3
我国房贷证券化的应用，已站立于出发线..................3
我国住宅产业政策的扶持，为房贷证券化市场发展创新提供了前提条件..3
优良房贷已能够规模性投放证券化市场....................4
(三)证券化市场有潜在的巨大资金来源........................4
(四)证券化的法律环境已初步具备............................4
(五)符合国情的资产证券化机构.技术手段也基本形成...........5
二、我国房贷证券化的应用，可走自身特色的捷径和从试点起跑...5
担当特色机构（SPV）角色设计..........................5
特色机构（SPV）购买房贷资产的自有规模的资金来源......6
特色机构（SPV）将房贷资产证券的设想...................8
特色机构（SPV）发行的房贷债券和股票的可信度..........9
三、我国房贷证券化的应用，仍需在前进中扫除羁绊和困难........10
(一)有关法律障碍和会计处理问题..........................10
(二)证券化的中介机构问题................................10
(三)技术操作问题........................................10
(四)信息标准化管理问题..................................11
(五)专业技术人员的培训问题..............................11
主要参考文献目录........................................12
内 容 摘 要
随着中国经济的可持续发展，中国的资本市场呈现了前所未有的良好发展势头。住房抵押贷款证券化也呼之欲出，我国房贷证券化的应用立于起跑线上，是由于具备以下条件：①国家产业政策的大力支持，成为房贷证券化的前提条件。②具有一定规模的优质房贷；③证券市场有巨大的资金来源；④相关证券化法律的保障；⑤房贷证券化实施的技术手段已具备。
国际上成熟的住房抵押贷款证券化的运作过程一般包括五个环节：①消费者向银行取得房贷；②银行将房贷出售给特殊机构（SPV）；③SPV将房贷组合为抵押支撑证券；④证券承销商发行抵押支撑证券；⑤将银行收取的本金按比例分红。而我国的住房抵押贷款证券化不能照搬外国的模式，必须根据我国的国情，实事求是，开拓中国特色的道路。① 特殊机构（SPV）可在我国商业银行的资产管理公司，信托公司，投资银行公司中进行资格审查；②可由相关的基金公司来提供需要的资金；③SPV对房贷资产证券的设计，包括对房贷资产证券的证券设计和购买房贷资产证券的设计，前者的设计形成房贷债券，后者的设计形成房贷股票；④房贷债券和房贷股票的信用评级。刚开始可由政府或国家银行给予担保，来吸引投资者，随着房贷证券化的逐步铺开和信用评级，增级运作的逐步完善，建立的权威性专业信用评级机构，将进行市场化的，全规范化的信用评级，增级运作。
我国房贷证券化的应用试点已经可行，但仍有诸多的障碍和困难，这需要尽快解决，也必须在推进应用中加以解决。①完善相关法律和会计处理；②尽快形成权威性的证券化的中介机构；③要具体解决技术操作层面的问题；④完善信息标准化管理；⑤加强对专业技术人员的培训。
