目 录
一、法定存款准备金率的政策背景………………………………………………3
二、我国中央银行实行法定存款准备金率政策的历程…………………………3
三、央行频繁使用法定存款准备金率工具的原因………………………………4
（一）流动性过剩压力困扰着我国经济运行……………………………………4
（二）经济增长率持续趋热………………………………………………………5
（三）投资增长率在2007年继续保持高速增长 ………………………………5
（四）信贷投放量快速增加………………………………………………………5
四、法定存款准备金率政策效果评价……………………………………………5
（一）货币供应状况………………………………………………………………5
（二）贷款变动情况………………………………………………………………6
（三）物价水平变动情况…………………………………………………………6
五、央行存款准备金政策工具效果不理想的原因………………………………7
（一）紧缩性货币政策的频繁实施对资本市场会产生很大影响………………7
（二）目前造成基础货币投放增速过快的原因…………………………………7
（三）存款准备金本身存在的缺陷直接影响其效率程度………………………7
（四）存款准备金政策工具的传导机制效率低下………………………………8
（五）银行系统内过剩的流动性…………………………………………………8
（六）提高法定存款准备金率不会改变金融机构在央行的存款准备金比例 …………………………………………………………………………………8
（七）法定存款准备金制度存在缺陷……………………………………………8
六、政策建议………………………………………………………………………9
（一）降低和取消法定存款准备金利率…………………………………………9
（二）完善差别存款准备金率制度………………………………………………9
（三）实行多种货币政策工具的组合……………………………………………10
（四）配合其他宏观调控政策……………………………………………………10
参考文献……………………………………………………………………………11
内 容 摘 要
法定存款准备金作为中央银行调控宏观经济的三大货币政策措施之一, 在货币政策理论中，普遍认为该政策手段对宏观经济的调控过于猛烈，被称之为货币政策工具的一把“猛斧”。因此，发达国家的中央银行在运用该政策时，慎之又慎。即使用也只是作为其他货币政策工具的补充，或只是在宏观经济形势十分严峻的情况下才采用此项政策调节宏观经济形势，并不是经常使用的一项货币政策工具。2007年，央行上调了10次存款准备金率，明显加大了运用货币政策工具进行宏观调控的力度。但从目前公布的各项数据来看，我国经济仍然呈现出比较明显的外部失衡和内部失衡，显然央行频繁使用存款准备金率并未达到预期效果。本文从不同的方向探析造成这种政策失效的原因，并在此基础上提出了相应的政策建议。
