我国国债市场的发展研究

一、简单叙述西方国债理论观点的演变及其国债市场的发展过程

二、结合我国当前经济形势分析我国国债市场的发展状况及国债市场存在的必要性

三、试论我国国债市场的发展方向

内 容 摘 要

国债市场，被称为金融市场避风港、金边债券市场与核心金融市场等等。西方成熟市场对国债市场的上述种种描绘与刻画，表明国债市场在国民经济中举足轻重的地位，是债券市场的基石，是资本市场发展的开路先锋和重要组成部分。在这个过程中，交易所国债市场扮演了重要角色.在英国伦敦证券交易所买卖的所有政府公债享有“金边债券”的美誉，纽约、巴黎、法兰克福和东京证券交易所的场内国债市场，也都是国债现货交易所的范例。在我国，自1990年12月证券交易所开始记账式国债交易以来，交易所国债市场作为我国国债市场化发行的发源地和重要场所，在曲折中探索和开辟自己的道路，在扩大内需政策的大背景下长足发展。当前，我国国债市场的发展又到了一个新的十字路口，国债市场发展方向引人注目。一方面，国债二级市场节节走低，一级市场持续流标，国债回购出现欺诈；另一方面，国家运用宏观调控手段控制经济过热，积极财政政策有所松动，国债发行的内在冲动正在减弱。如何看待国债市场出现的问题，如何处理国债发行中的经济动因与市场发展动因的关系，如何实现交易所国债市场与银行间国债市场打通和融合，进而改进国债发行规模控制及市场运行模式，再一次成为理论界和实务界关注的焦点。