中国证券市场的效率研究

一、证券市场效率的内涵

二、我国证券市场效率现状　

三、问题的提出：中国证券市场的低效率

1．对证券市场低效率研究的一般性回顾

2．证券市场效率：是市场有效性，还是资源配置效率?

3．我们的见解：制度缺陷是证券市场低效率的根源

四、中国证券市场制度缺陷的生成解释

五、提高我国证券市场效率的措施

内 容 摘 要

    在我国，建立社会主义市场经济已成为经济体制改革的目标，因此，作为重中之重的证券市场的完善和提高将会对我国经济快速发展提供强有力的支持。经济增长要走集约化的模式，需要有高效率的证券市场，这已经成为我国发展经济的共识。同样，在我国这样一个资金十分短缺的发展中大国，要求证券市场具有

较高效率更有其特殊的重大意义

    对证券市场低效率研究的一般性回顾。证券市场效率，一直是证券市场发展中的核心问题，也是金融研究的重要课题。在金融经济理论中，关于证券市场效率问题最有影响力的理论应首推E．F．Fama在1970年提出的“有效率市场假说”(Efficient Market Hypothesis)。该假说认为，若证券市场在价格形成中充分而准确地反映全部相关信息，则称该市场为有效率的。若证券价格并不由于向所有证券交易参与者公布了信息集中而受到影响，那么就说该市场对信息集Φ是有效率的。换言之，能够有效地利用经济、金融等各方面信息的证券市场，就是“有效率市场”。