内 容 摘 要
提示：本文针对当前货币政策在宏观面遭遇的诸多问题，通过对中国人民银行云浮市中心支行在微观面执行货币政策的制约因素、手段和绩效分析，论证了人民银行基层分支机构在疏通货币政策传导渠道，从本地区着手履行宏观职能的必要性与可能性。本文认为，考虑到基层人民银行的信息、地位和职能优势和各地区差别，在具有直接性质的特定货币政策工具（如再贴现、再贷款和窗口指导）上应实行一定程度的权力下放。
目录
一、引言：货币政策效果所引发的微观思考2
二、影响货币政策效应的微观因素2
（一）、基层央行的体制与手段约束2
（二）、商业银行防范风险的理性行为影响了货币政策实施效果3
1、高度集中的信贷授权制度迫使金融机构“不能贷”。4
2、宽松畅通的资金上存机制促使金融机构“不愿贷”4
3、不对称的信贷激励约束机制促使信贷人员“不想贷”。4
（三）、县域金融机构萎缩，信贷政策无法传导到位。5
（四）、区域内产业结构不合理，资金供需信息缺乏沟通5
（五）、信用环境不佳，社会金融意识不强6
三、云浮市央行消除货币政策微观层面传导障碍的探索及绩效分析7
（三）、灵活运用再贷款，支持非国有经济发展8
（四）、运用支农再贷款促进农业结构调整和县城经济发展9
四、增强基层央行货币政策传导效果的对策建议10
