对凭证式国债发行管理方式的若干建议

　 一、现状

　　当前我国国债发行的两大主要品种是记账式国债和凭证式国债。凭证式国债发行及管理均已进入了较为成熟的阶段，这主要体现在以下几个方面。

（一）完善了凭证式国债的承销方式

（二）丰富了凭证式国债发行品种

（三）开拓了凭证式国债的金融附加功能

（四）实行了凭证式国债的分段发行制度

二、存在的主要问题

（一）超发、惜售现象突出

（二）商业银行被动持有凭证式国债所带来的经营风险难以预测

（三）凭证式国债承销机构范围过窄

三、对策

针对目前出现在凭证式国债发行、管理方式上的问题，作为监管机构的中国人民银行及其分支机构和作为承销机构的各商业银行及其分销网点应当在以完善凭证式国债的发行、管理方式。

（一）制定和完善凭证式国债发行、管理方式的相关制度规定

（二）扩大承销团的机构成员

（三）继续改善凭证式国债的服务水平

（四）进一步丰富凭证式国债的期限结构

（五）开发储蓄类国债新产品

内 容 摘 要

　国债作为协调货币政策和财政政策的重要工具，一直以来，都强有力地支持着中国宏观经济的健康、稳定运行。当前我国国债发行的两大主要品种是记账式国债和凭证式国债。从目前凭证式国债的市场情况分析，凭证式国债发行还存在较多问题，作为监管机构的中国人民银行应完善凭证式国债的发行、管理方式。