浅谈人民币升值对我国经济的影响及政策建议

内容摘要…………………………………………………………………2

一、人民币汇率变动的现状及趋势……………………………………2

二、人民币升值的国内外背景…………………………………………3

（一）国内背景……………………………………………………3

（二）国际背景……………………………………………………4

三、人民币升值对我国经济发展的实际影响…………………………6

（一）人民币升值对我国经济发展的积极影响……………………6

（二）人民币升值对我国经济发展的消极影响……………………8

四、应对人民币升值汇率变动对我国经济影响的政策建议…………10

（一）缓解人民币汇率升值的压力…………………………………10

（二）在全球化背景下权衡人民币升值问题，适时调整汇率水平与汇率制度………………………………………………………………10

（三）要综合处理汇率升值影响物价水平所产生的问题………11

（四）其他减轻人民币升值负面影响的对策……………………12

总结…………………………………………………………………12

参考文献………………………………………………………………13

内 容 摘 要

人民币升值是一把“双刃剑”它既给我们带来积极影响：如有条件的降低进口产品的成本，使国内居民出国旅游和留学的成本降低、可以减轻外债负担；也给我们带来了不少压力：如不利于我国外贸企业产品的出口、失业压力会加大、金融风险会加大、通货膨胀的压力加大等。

随着我国经济不断发展，中国企业参与国际经济活动的范围和深度都大大改变，规避汇率风险成为必然。自汇率改革以来，我国参考一篮子货币，实行了有管理的浮动汇率制度。由于内部经济发展的需要及外部压力，人民币持续升值。自2000年以来，我国人民币汇率走向不断增强，这主要是三方面原因造成：首先，我国对外贸易顺差逐渐加大，带动了外汇储备超常规增长。其次，我国实体经济持续增长为人民币升值提供了基本支持。最后，次债危机不断深化，使得美元指数持续下行，国际热钱涌入导致人民币升值压力进一步上升。然而，人民币升值也给中国经济带来一系列影响。

浅谈人民币升值对我国经济的影响及政策建议

一．（一）人民币升值的国内背景

改革开放以后中国出口产品发生了结构性的变化，出口产品中初级加工产品比重不断降低，加工制成品的比重逐渐增加，出口产品的技术含量越来越高，其中出口产品中以机电产品和高新技术产品为主。我国目前已有上百种工业产品居世界首位，我国工业从“生产车间”向“世界工厂”转变的趋势十分明显，我国的出口贸易额已经位居世界第三，仅次于美国和德国。2005年，中国对外贸易延续了2002年以来快速增长的态势，全年进出口总额达14221.2亿美元，比上年增长23.2%。经常项目顺差的持续扩大反映了人民币币值和商品的对外销售价格可能被低估，强势的经济必然造就强势的人民币。

 同时大量国际直接投资进入我国，这是由于我国有潜力巨大的市场，有力的投资优惠以及丰富的人力资源。从2002年起我国一直一直是吸收国际直接投资量最大的国家，超越了美国。国际货币基金组织预测认为我国2005年将依然是世界上投资最热门的地区。外国资本的持续流入反映了中国存在着比其他市场更多的投资机会，也蕴藏着更高的投资收益率。这样，从资本流动的角度也可以看出，人民币升值具有内在要求的。

 正是因为我国国际收支出现贸易和资本双顺差的格局，就还我国的外汇储备急剧上升，目前已经成为世界第一外汇储备大国。据资料统计记载，1994年汇率体制改革之初，我国外汇储备不过516亿美元，1996年超过1000亿美元，到2001年超过2000亿美元，2002年外汇储备高达2864亿美元，到2003年外汇储备升至4033亿美元，2004年外汇储备已达6099亿美元，2005年又增长到8188.72亿美元，增长趋势迅猛。同时我国外汇管理的体制性因素也是我国外汇储备不断增加的一个重要成因。从外汇供给来看，国家实行非自愿性的结售汇制度，外贸企业只能持有周转限额以内的外汇，其余的必须出售给中央银行，资本项目下的外汇也通过企业经营实行结售汇制度；从外汇需求来看，有真实交易保证的经常项目下的用汇才能得到保障资本项目下的用汇必须得到审批，在这种反差作用下，外汇储备高速增长。可得出，人民币汇率升值压力并非全部来源于外部，也存在着一定内部升值压力。

 从货币市场供求关系来讲，中国已经是世界上第一大外汇储备国，为了不让基础货币迅速增长，央行现在最主要的方法就是发型央行票据，以抵消外汇增长对于基础货币增长的欧勇，这样一来，人民币的供应就必然收紧。

（二）人民币升值的国际背景

近几年世界经济走向低谷，美国日本欧洲都遇到各自的经济难题，在此背景下，贸易保护主义在各国又悄然兴起。尤其是，在国内利益集团的压力下，各国政府试图借人民汇率升值大做文章。日本政府认为中国向全球特别是亚洲国家输出了通货紧缩，这是日本要求人民币升值的主要原因。由于中国出口急剧增长，国内物价水平下降，以及钉住美元的汇率制度，导致国际市场上廉价商品的供应能力大大增加，导致日本物价水平下跌，同时，日本总需求的不足，引起无价的进一步下降，从而发生通货紧缩的危险，中国正在向包括日本在内的全世界输出通货紧缩。日本政府认为，中国作为世界上最大的新兴市场经济国家，有责任为稳定世界经济做出贡献，也符合其自身利益，如果中国政府不能严格限制出口，那么为了扭转国内通货紧缩局势，应该采取扩张性的货币政策，或者让人民币升值。

 美元兑其它货币贬值，而中国使用参考一篮子货币的政策。在人民币汇率参照的一篮子货币中，美元是最重要的组成部分，故人民币兑美元会升值。2007年9月美国次贷危机爆发以来，美元持续走软。包括人民币在内，欧元、日元等货币均面临升值压力。而美联储近期的连续降息也使中美利差进一步“倒挂”，加大了人民币对美元的上行压力。汇改两年多来，人民币汇率弹性不断增强，事实上也促进了汇率水平的加速调整。自2007年5月21日起，央行决定银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，这是增强人民币汇率弹性的一个重要举措，也被视为我国完善人民币汇率形成机制改革所取得的显著成果。同时，外来压力有，一些西方国家频频呼吁人民币升值，有的是出于嫉妒，有的是为了转移国内对当局的指责，有的则是为了争取国内制造业的选票。西方国家简单的将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，强迫人民币升值，施压人民币升值与美国对华反倾销政策一起，构成了布什政府对华经贸政策调整的新内容。

二．人民币升值对我国经济带来的影响：

（一）积极影响：

 第一，促进我国经济结构和产业结构的调整，从而有助于我国形成稳定的经济增长趋势。从宏观国民经济结构来看，人民币升值从长期来看将有助于我国经济结构的调整和优化，我国进出口产品结构严重不匹配，出口产品居于前列的纺织品、农产品和机电产品附加值较低，人民币升值会降低这些行业的价格竞争优势，短期来看纺织品、农产品等劳动密集型的行业有助于我国发挥劳动力成本低的优势，解决大量劳动力的就业问题，但从长远来看这些行业的畸形发展并不利于我国提高综合国力，也不利于我国经济结构的优化，人民币升值在客观上可以长期促进我国通过大力发展高附加值产业优化我国经济结构，实现可持续发展。

第二，有条件的降低进出口成本，刺激进口增加，提高企业利润。对于广大居民而言，消费进口产品的成本将大大降低；对于一些企业而言，如果其产品价格以人民币结算、原材料从境外采购，如造纸、汽车和机械设备行业，其生产成本因人民币升值而下降，从而提高企业利润。如果进口产品的价格涨幅大于人民币升值的幅度，那么人民币升值则不利于进口。优化出口结构贸易、扩大内需，有助于我国形成稳定的经济增长趋势。从贸易结构上来看，我国本应是一个以内需为主的经济大国，外需比重不宜过大，调整粗放式外贸发展战略、促进外贸出口由规模导向性向效益导向型转变已是势在必行。人民币升值有助于提升我国出口贸易结构，同时加快启动国内需求，增加消费者对进口商品的购买力，形成内外贸结合的态势。所以人民币升值对于降低进口产品价格的积极影响是有条件的。

第三，人民币升值可增加人民币的支付能力，提高人民币在国际货币体系中的地位。国内居民出国旅游和留学的成本降低，增加我国个人的财富效应，随着经济的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的人喜欢国外度假。人民币升值，可以使人们花费比以前更少的钱就能到欧美等国家地区留学旅游，例如去欧美留学学费为30-40万元人民币近几年不变，则现在出国所交费用将比去年同期少交3-4万元人民币，花同样的钱，可以办比以前更多的事。另外，我国外债压力的减轻，改革开放以来，为加速经济发展，我国借了大量的外债，人民币升值后，未偿还外债还本付息所需本币的数量会相对减少，在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。

第四，有利于改善投资环境，开拓国际市场。人民低汇率升值，可使在华投资的外资企业利润增加，从而增强投资者的信心，促使进一步追加投资或者再投资，吸引大量外资引进中国资本市场，间接投资比重进一步增加。我国大力鼓励本国企业“走出去”，许多大企业也开始实施国际化经营战略，人民币升值使企业能够以较低的成本获得国外的资源，能够显著降低这些企业海外投资或收购境外资产的成本，增强了企业的国际购买力和对外投资能力。另外，我国的贸易结构中，出口贸易所占的比重比较大，人民币升值可迫使政府积极寻找扩大内需的方法，促进我国经济保持长期稳定发展。

第五，有利于抑制通货膨胀。人民币升值使企业采购成本降低，企业也就自然愿意降价保产量、保利润，进口增加而出口下降，从而减少贸易逆差，最终达到减少国内的基础货币投放，抑制通货膨胀的目的；另外，人民币升值还能增加人民币的购买力，这相当于降低进口能源、粮食等大宗商品的价格，从而抑制此种物价上涨所带来的“输入性通胀”。这样可以降低物价也可以避免经济硬着陆。

（二）消极影响：

第一，抑制出口增长，减少我国外汇收入。人民币升值意味着我国出口的产品价格在国际上提升，这将对我国出口商品在国际价格上的竞争力造成巨大伤害。原来10亿美元能从我国买到的商品，人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才能买得到了，外商在投资前肯定需要权衡得失。目前，我国主要是以制造业产品出口为主，大多数是技术含量较低的产品，高科技产品很少。人民币升值，出口企业为维持本企业的利润，出口产品的单价将提高，这不利于扩大出口，提高国际市场占有率；如果保持出口产品的国际市场价格不变，则势必压缩出口企业的利润空间。因而在一定程度上会对我国外贸出口造成一定的冲击。

 第二，对就业影响，失业压力会加大。人民币升值导致我国进出口的变化对我国经济、进而对就业的影响无疑是巨大的和复杂的，它主要通过三个传递渠道产生影响：一是汇率的变动直接影响进出口贸易；二是汇率变化对国内的商品价格指数产生影响，国内商品价格的重新调整直接促使各产业部门的此消彼长；三十汇率的变化对外资进入的影响。以上三个方面的经济变量，都直接或间接地对就业产生影响。而这些出口企业中大多是劳动密集型和就业容量大的行业，如果人民币进一步升值，劳动密集且出口依存度高的行业受影响较大，其中受负面影响较大行业有：纺织服装、制鞋、玩具、摩托车、照明器具、自行车等行业。这样在企业工作的劳动者将面临失业的压力。

第三，影响金融非市场的稳定。随着人民币的持续增值，美元不断贬值，我国经济仍保持高速增长，国际游资和热线将会以各种手段和方式进入我国股票市场和房地产市场，人民币的快速升值对金融市场中银行也会有影响，银行的一些客户特别是做出口业务的客户，其收益将会产生影响，对客户的影响也会间接影响到银行。其次对银行的自身财务也会产生影响。银行有外币窗口，人民币升值后，持有的境外资产特别是美元资产，其价值在下降，将产生一定的影响，在人民币相对升值的时期，从存款方看，持有外币的人不会有存款，外币储蓄和外币存款压力比较大，这部分资金规模大，流动快，趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。

第四，人民币升值使我国巨额外汇储备大量缩水。早在2006年2月底，中国大陆外汇储备总额达8537亿美元，首次超过日本，位居全球第一。到2010年3月，中国外汇储备规模达到了24470.84亿美元，继续保持全球第一的地位。而人民币升值，似的我国美元储备大量缩水。从贷款方面看，贷款者都愿意接受外汇贷款，银行外汇存款下降和外汇贷款上升的矛盾就比较突出。这样外汇的资金来源就会受影响，资金需求就会变大，银行的外汇资金的流动性管理压力增大，这也导致了同业拆借市场外汇拆借利息率急剧上升。人民币升值是国内外双重作用的结果，在促进我国经济发展的同时也带来了一些问题。面对这把双刃剑，我国政府必须积极应对，完善宏观调控政策，才能实现我国经济又好又快发展，真正的将本国经济纳入国际经济发展的轨道，适应经济国际化发展的必然趋势，顺应历史潮流。

三．应对人民币升值汇率变动对我国经济影响的政策建议：

（一）缓解人民币汇率升值的压力：汇率升值的压力来自于多个方面，而出口的快速增长、资本流入、外汇储备徐素增加都是重要因素。但是，当前中国经济增长的对外贸易依存度依然很高。从对外贸易入手，减轻人民币升值压力较为不易。我们可以通过调整对外贸易地理结构来减轻对美国市场的依赖。针对资本流入所带来的压力，在继续鼓励外资流入的同时，我们的企业可以适度的考虑对以外直接投资方式进入他国市场。针对外汇储备迅速增长所带来的压力，我们可以采取措施适当控制其增长速度。通过这些措施，可以一定程度上缓解人民币升值的压力，为渐进式调整人民币汇率水平打下基础。尽可能的改变结算用外币，对外贸易中，要根据变化或即将变化的经济环境来选择其他的结算用外币如 欧元或外币组合，来尽量减轻自己的损失。

（二）在全球化背景下权衡人民币升值问题，适时调整汇率水平与汇率制度：从国际经验来看，既然经济大国在经济高速增长时期面临汇率升值的内部压力与外部压力是不可避免的，而人民币升值是大势所趋，在人民币未来升值过程中，避免出现类似“广场协议”那样的大幅度汇率调整极为重要。在任何情况下我们都不要签订类似“广场协议”式的国际性文件。为此，要让汇率始终能够反映经济基本面。我们要在全球化的背景下，在未来一段时间内，对人民币汇率事实作出适当的调整，使汇率水平既能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。我们要认识到，成功的调整人民币汇率政策，对于未来宏观经济稳定、贸易品部门与非贸易品部门产业间的平衡发展以及中国经济可持续增长都具有深远而积极的意义。要加强金融监管，投资风险教育。由于各种原因，我国金融监管人员的素质有待提高，我国的金融监管体制并不完善，我国国民的金融市场投资并不理性，这些都为金融市场的动荡埋下了隐患，因此迫切需要加强金融监管和投资风险教育。政府应通过财政、技术等方面的扶持，促进产业升级，优化贸易结构，通过提高对外贸易产品的科技含量增强产品竞争力，抵御外国产品对国内市场的冲击，并使国内产品提高在海外市场的竞争力。

（三）要综合处理汇率升值影响物价水平所产生的问题：我们要实事求是，具体深入的分析他国汇率波动的历史教训，才能真正有助于我们借鉴。我们不能单从本币的升值来看对物价和对整体经济的影响，不能因为眼前出现出现通货膨胀而寄希望于人民币升值来抑制短期的通胀压力。在短期内，保持人民币汇率稳定具有重要意义。毕竟通过人民币升值来一只通胀的短期作用是有限的，且宏观经济政策对物价的影响也会抵消本币对通胀的抑制作用。实践证明，在抑制通货膨胀的问题上，单纯靠冻结物价、工资的行政管制是不可取的，其结果只能导致价格上涨的速度更快，易引发恶性通货膨胀。应坚决果断的采取紧缩银根的货币政策，同时放开价格，让市场来调节价格的走势，指导资源有效配置。所以说，要认真综合处理汇率升值通过影响物价，进而影响经济系统问题，为未来人民币升值后减轻对经济的负面影响做好准备。

（四）其他减轻人民币升值负面影响的对策：针对人民币升值对出口贸易的不利影响，我们可以适时调整我们的贸易战略，减少经济增长对外需的依赖程度。作为出口企业来说，要努力增长出口产品的附加值，逐渐改变原来低劳动力成本、低价格进入国际市场的做法。要坚定不移的大力发展服务业，为增加就业创造条件，实践证明，为一国提供就业岗位较多的是服务业，而非密集型或资本-劳动力密集型产业，而我国经济发展的时间却是服务业不发达，其创造的就业机会，显得就业人数有限。所以应该鼓励发展服务业，解决就业问题。还应加大对资本市场监管，人民币升值使国外热钱涌入中国资本市场，对中国的资本市场造成巨大冲击，为降低人民币升值导致的资本市场风险，抑制过度投机行为，必须加强监管力度，规范公司行为，真正做到违法必究 执法必严，给投资者一个井然有序的投资环境。转变我国发展战略，由外向型经济向内需型经济转变，开发国内市场，国家可通过各种财政手段，比如降税、调整个税征收点、减费增支等提高民众消费能力。

 面对人民币升值，相信我国政府能够制定出合理的实施方案和应对措施积极稳妥的推进人民币汇率改革，并引导企业加强结构调整，平稳度过改革调整期。企业也能积极推进结构调整步伐。转换经营机制，提高应对汇率变动的能力。坚信我国的汇率制度改革将使我们更加适应日益复杂的国际经济形势，使我国在国际舞台上发挥更重要的作用。

参 考 文 献

李昱星：人民币汇率改革对外贸进出口企业影响的研究 2009

周俊：人民币升值利弊分析 经济纵横 2007

李草君：人民币升值的因素.商场现代化.2006

魏绳贤：人民币升值的宏观经济影响评价.经济时代.2006

彭智、秦毅：失衡中的人民币汇率改革 商业研究2007