目录
一、中国股票市场的发展历程---------------------------------------------4
（一）、中国股票市场成立的历史背景-------------------------------------4
（二）、中国股票市场的发展-----------------------------------------------------4（三）中国股票市场的现状及规模---------------------------------------------4
二、信息披露简要------------------------------------------------------------------4
（一）信息披露的原则-------------------------------------------------------------4
（二）信息披露的意义-------------------------------------------------------------4
三、上市公司信息披露存在的问题-----------------------------------------5
（一）信息披露不真实-------------------------------------------------------------5
（二）信息披露不完整-------------------------------------------------------------6
（三）信息披露不及时-------------------------------------------------------------6
四、上市公司出现信息披露问题的原因----------------------------------6
（一）利益诱惑 ---------------------------------------------------------------------6
（二）上市公司自身利益原因---------------------------------------------------7（三）会计师事务所执业行为的不规范--------------------------------------7
（四）证监会监管力度不够、处罚不重--------------------------------------7
五、信息披露问题的解决思路------------------------------------------------7
（一）建立健全法律体系----------------------------------------------------------7
（二）加大监管力度----------------------------------------------------------------8
（三）营造诚实守信的社会环境------------------------------------------------8
参考文献 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------9
内容摘要
俗话说股市是经济的晴雨表，股市的健康发展关系到中国整体经济发展。中国股市走过二十多年的中国股市，取得了令世人瞩目的成就，上市公司数量、市场投融资功能等都有了长足发展，为国民经济建设做出了巨大贡献。但不容否认，中国股市依然处于“新兴+转轨”的阶段，依然存在很多亟待改善的“短板”，比如市场制度建设不完善，上市公司质量有待提高，信息披露制度需要改进等。
第一章首先介绍了简单新中国成立后股市兴起的历史背景，根据市场顺序简单介绍了 初创阶段---试验阶段---规范阶段---转轨阶段---市场的重塑阶段的发展情况以及浅谈了中国股票市场的现状及规模，接着介绍了信息披露的原则以及其重要性，分析上市公司信息披露过程中存在信息披露不真实；信息披露缺乏及时性；信息披露不充分、不完整；信息披露监管效果效率低、力度小等问题。
其次从公司利益、会计审计和监管方面进行了综合分析，上市公司的监管机制不够健全；作为中介的会计师事务所执业行为的不规范；社会诚信体系缺失等是造成我国上市公司信息披露的现状和存在问题的原因。
最后在此基础上提出了完善公司法人治理结构；加大对上市公司信息披露的监管和处罚力度；充分发挥注册会计师对信息披露失真的监督作用；必须大力倡导信息披露的诚信风尚，建立社会的信用体系，把诚信教育落到实处等建议和对策。
关键词：中国股市 上市公司 信息披露 监管
中国股票市场的产生、发展至今，仅用了27多年的时间，几乎走完了西方发达国家股票市场数百年的发展历程，这是辉煌的改革成果。当前无论是市场的组织结构，还是交易清算系统的效率，甚至包括市场的规模，同不少西方国家的股票市场相比，可以说没有多少的差距。然而，当代中国的股票市场是一个“新兴＋转轨”的市场，中国股市走过了27年的风雨成长历程，经历了多变的政策选择。中国股票市场的发育、发展，是中国经济从计划体制逐渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，资本市场改革和发展的经验，也是中国经济改革成功经验的重要组成部分。一、中国股票市场的发展历程
（一）、中国股票市场成立的历史背景
新中国成立之初，先后关闭了天津、上海证券交易所。不久，为疏导社会游资，平稳市场物价，天津、北京证券交易所又先后成立。1952年，天津、北京证券交易所相继宣布关闭。至此，存在半个多世纪的中国证券市场在我国土地上销声匿迹。
直到十一届三中全会后，中国开启了改革开放新时期。社会主义经济理论的发展为我国证券市场的重新崛起奠定理论基础，经济体制改革的逐步深化，金融体制改革及多种信用形式的发展，大规模经济建设的展开促进中国证券市场重新崛起。1984年10月，中共十二届三中全会通过了《关于经济体制改革的决定》，确立了“社会主义经济是以公有制为基础的有计划的商品经济”这样的政治共识;随着国家政策的进一步放开，越来越多的企业，包括一些大型国有企业纷纷进行股份制试点发行股票，股票的一级市场开始出现。
1990年12月和1991年7月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立，标志着我国证券市场开始形成。上海综合指数基点为100点。
（二）、中国股票市场的发展
中国股市的发展可划分为五个阶段：1、1990年－1991年是股市的初创阶段。2、1992年－1997年是股市的试验阶段。3、1998年－2001年是股市的规范阶段。4、2002年－2004年是股市的转轨阶段。5、2005年至今是股市的重塑阶段。（三）中国股票市场的现状及规模
截至2018年1月，中国沪、深两市共有上市公司3000多家，总市值达50多万亿，占GDP的60%左右。日均交易量4000亿以上，成为全球最为活跃的市场之一，由于股票市场的改革和创新，资本市场由此对中国的经济和社会产生了重要的影响，全社会开始重新认识和审视资本市场的功能和作用。
二、信息披露简要
（一）信息披露的原则
我国企业社会责任会计信息披露应遵循以下原则：
1、社会性原则
社会性要求企业站在社会的角度，而不是自身的角度来反映经济活动，对企业进行考评，在核算中应把社会净贡献作为首要指标。
2、客观真实性原则
客观真实性就是要实事求是，它要求企业应客观如实地按事物本来的面目反映一切会计事项，不得歪曲或有主观成分，是可供检验的。
3、充分揭示原则
充分揭示要求企业披露的信息能全面地向信息使用者提供决策所需的社会责任信息，服务于政府、组织、企业和消费者等一切团体和个人，以减少投资的盲目性，降低决策的风险性。
4、一致性原则
一致性要求企业在披露的内容、披露模式等方面应保持前后基本一致，以利于同一企业间的纵向比较和不同企业间的横向比较，有利于提高信息的使用效益。
（二）信息披露的意义
1、上市公司信息披露是以公共公司招股说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等形式，把公司以及与公司相关的重要信息向投资者和社会进行公开披露的行为。综合起来，我国法律法规要求的信息披露主要包括：公开发行募集文件，即招股说明书；上市公告书；定期报告，包括年度报告和中期报告；临时报告，主要是重大事件公告、上市公司的收购或合并公告；公司的董事、监事、高级管理人员持股情况；证券交易所要求披露的信息及其他信息。
2、信息披露质量对企业的影响是多方面的，可以通过多个渠道影响公司的绩效。上市公司的信息披露，是投资者和信息使用者获取企业信息的重要来源，是投资者进行投资决策的依据。信息披露是连接企业内外部的重要纽带，信息披露的质量历来受到股票市场各类参与者的高度重视，提高上市公司信息披露质量已经刻不容缓。提高信息披露水平能够让企业在不同的方面受益。大多数研究表明，信息披露质量高的公司低杠杆、债务融资结构好，因而公司盈利能力较强，业绩较好，信息披露的可信度更高。信息披露也可以缓解控股股东的代理成本，保护中小股东的利益。信息披露能够减轻债务代理成本，既可以缓解债务融资约束，也可以保护债权人利益，良好的信息披露有积极的效应。
3、真实、可靠、完整的信息披露能如实地反映企业的经营状况，使投资者能够获得真实、全面和有效的信息，保障债权人和中小股东等外部投资者公平获取信息的权利，维护其合法权益，更好地发挥资本市场对国民经济的促进作用，有利于企业的长远发展。
三、上市公司信息披露存在的问题
（一）信息披露不真实
这是目前我国上市公司信息披露中最严重， 也是危害最大的问题。普遍存在的信息披露的不充分， 一方面加大了证券市场的风险；直接损害了投资者和其他利益相关者的利益这类违规行为主要涉及以下几方面内容
1、文字叙述不真实
即有意歪曲业务的内容，张冠李戴，把不合理、不合法、虚假的业务或收支通过各种途径变通为合理、合法、真实的业务或收支，或做出虚假的陈述。具体表现为滥用各项损失准备、转回调节利润等。
2、数字不实真实
即经济业务内容本身是合法的，但在作会计处理时，由于会计记录方法多种多样，于是就按对公司有利的方法登陆会计业务，并且有的经济业务的数据不真实，有意地扩大或缩小经济业务的数量。具体表现为虚增或虚减资产收入，少转或多转成本，少摊或多摊费用，少报或多报损失，利用关联方交易任意调节利润，募集资金使用情况披露不真实，财务信息失实。
（二）信息披露不完整
指对影响公司盈利或发展的有关信息陈述不充分，甚至断章取义，隐瞒事实，避重就轻，报喜不报忧，误导投资者。披露不充分主要表现在：对关联间的交易信息披露不充分；对资金投资去向及利润构成的信息披露不充分；对存在未决诉讼、仲裁、为其他企业提供财务担保、持续经营能力可能存在问题等重大不确定事项的披露不充分；借保护商业秘密之名，故意隐瞒重大会计信息。
（三）信息披露不及时
主要是指上市公司对生产经营过程中，发生能对上市公司股票价格产生较大影响，上市公司的信息披露与其股票价格密切相关，上市公司的会计信息是一种时效性很强的资源，在证券市场上，上市公司会计信息披露是否及时，直接关系到众多投资者的切身利益，信息往往起到了价格信号的作用。信息披露一旦不及时，产生了内幕交易。在证券市场上，信息最大的价值在于时效性，一个完整的信息披露体系不仅要有真实、完整的信息资料，更要有快速传递信息的通道。只有让所有市场参与者及时准确地获得相关信息，才能够保证市场公平、有效。这就要求上市公司遵守及时性原则，在规定的时间内及时公开披露有关信息，特别是重大事件。要求上市公司一旦经营状况和财务情况发生变化，要以最快的速度公开信息；要求公司保证所公开披露的信息是最新的，不能给社会公众过时的、陈旧的信息。
大部分的上市公司对一些影响公司未来发展与股价变动重大事件的披露往往做不到及时。不及时的信息披露为内幕人员利用时间差进行内幕交易、牟取暴利或及时避险提供了条件。在我国上市公司的违规案例中，信息披露不及时的例子并不少见。比如，一些公司已经发生的收购、兼并、重大债务纠纷、为他人提供巨额担保以及股权转让等重要的财务活动，相关的会计信息只报告给内部利益相关方，并不予以及时公布。部分上市公司根据自身利益的需要决定信息披露的时间、程度和方法，甚至与机构相互串通，配合其操纵市场行为而择机进行披露，许多上市公司故意拖延对重大事件的公告，利用时间差助长内幕交易。
四、上市公司出现信息披露问题的原因
上市公司会倾向于采取谎报误导和隐瞒遗漏等虚假信息披露方式降低信息的质量，从中获取收益。这部分收益包括：确保公司上市融资，提高股票发行价格；再融资；暗箱操作，取股票价差收益
（一）利益诱惑
这是导致上市公司信息披露违规的根本原因.首先，是上市的诱惑.为了获得更广阔的融资渠道，有些公司或者利用各种手段虚增利润，或者制造虚假证明文件，或者进行虚假陈述，在其招股说明书中发布不实信息，以此获得上市资格.其次，是配股的吸引.为了获得配股资格以满足对资金的持续需求，有些公司往往粉饰会计数据，进而披露虚假的会计信息。
上市公司的会计信息具有公共产品的某些特征，也就是说，一个会计信息需求者对它的合作并不影响另外的行为主体对它的使用。由于利益驱动，公司总要实施对自己有利的会计行为，使会计信息在数量上和质量上有失公平，不能满足所有信息使用者的需要。
（二）上市公司自身利益原因 会计信息及时性具有信息含量，会计信息披露的前期市场的反应远远大于后期披露的反应。有的上市公司人为的推迟信息披露，是为了可以使上市公司内部人员比外部信息使用者更早获取有利信息，可以从中获取额外收益。有的上市公司当年经营状况不好，害怕披露出来的会计信息会影响其公司股票价格，选择迟迟不披露，甚至冒着被通报批评的风险，违反证监会的规定。 某些上市公司为了在当前证券市场中树立其良好形象，并能在竞争中立于不败之地，使得利用会计造假、操纵利润的各种利益冲动一直有增无减.
（三）会计师事务所执业行为的不规范
部分中介机构的违规行为影响了信息真实披露，甚至出现了注册会计师与上市公司串通作假以达到各自利益的合谋行为。在上市公司内部人控制现象普遍存在的情况下，聘任会计师事务所的实权在管理层而不是股东大会，这种被扭曲的聘任制度往往助长了中介机构“拿人钱财，替人消灾”的心态。另外，由于存在经济利益、关联交易、自我评价和外界压力等因素的影响，注册会计师的独立性较低；注册会计师事务所规模小，法律责任偏轻，注册会计师的专业胜任能力、道德标准、职业判断能力偏低等都助长了上市公司信息披露的不规范。
（四）证监会监管力度不够、处罚不重 出于上市公司自身利益的考虑，上市公司不会主动披露信息，只有通过严格的约束机制，使其被动披露，才能达到及时披露会计信息的目的。我国对年报信息披露中违规行为的处罚做了法治层面的规定，但具体细则不够具体清晰，导致其可操作性不强，各上市公司不能有力实施，责任落实不明确。证券交易所对违规行为的处罚手段有限，力度不够，现行监管部门对违规披露的惩罚只是证监会发布警告和交易所发布谴责公告，导致上市公司不及时披露信息的成本较小。
五、信息披露问题的解决思路
（一）建立健全法律体系
1、建立健全法律法规体系制度是治理上市公司信息披露违规的有效手段，制度是人们的行为规则，也是一种社会激励机制。建立健全监督管理法规体系，是防止上市公司信息披露违规的根本途径。国家立法部门应进一步完善法律法规体系，协调法规体系的相互配套，制订具体的实施细则，明确信息披露违法、违规行为的判断标准和惩处办法。制定有关法规时要考虑信息虚假披露所引发的民事赔偿责任问题，使相关法规更具实用性和可操作性，以完善信息披露不规范的法律漏洞。
2、上市公司信息披露的制度建设应该包括两个层面
（1）制定信息披露的准则
信息披露准则是指证券市场上的有关当事人在证券发行、上市和交易等一系列过程中依照法律、法规、证券主管部门管理规章及证券交易场所等自律监管机构的有关规定，以一定方式向投资者和社会公众公开与证券有关的信息形成的一整套行为规范和活动准则。是上市公司组织信息披露工作的基本原则和行为规范，是上市公司履行信息披露义务的法律准绳。
（2）制定会计信息披露的规则体系
信息披露规则体系是对上市公司信息披露工作的具体规定，首先是从内容、形式、时间等方面对上市公司信息披露工作的强制性要求和约束；其次，应完善《企业会计准则》和《企业会计制度》，以规范上市公司的会计行为。
3、充分发挥注册会计师对信息披露失真的监督作用
通过对会计师事务所的改制保证审计报告的鉴证作用。注册会计师的审计意见应合理保证会计报表的使用者确定已审计报表的可靠程度。独立审计的发展史证明，合伙制是事务所的最佳组织形式。一方面扩大合伙人的责任，增加其造假成本。中国的会计师事务所有两类：有限责任制和合伙制，这不利于其更好地承担法律责任。只有实行无限责任制，使得造假成本高于会计师造假的预期收益，这样才能使其参与合谋的动机萎缩。另一方面中国的会计师事务所数量较多，但总体规模较小，为了生存出现了许多不规范的行为。比如低价揽客、以回扣方式获得审计业务等等。另外，有的事务所实行承包经营、比例提成等激励机制，使得一些会计师为了获得高奖励，丧失了独立性。规模大的事务所其打造自身声誉的成本更高也更规范，其舞弊的机会成本很大，因此从总体上看，其更可能遵守法律，审计质量也更高。
（二）加大监管力度
加大中国上市公司信息披露的监管力度要做到有法必依、违法必究。对于上市公司违法披露信息以及故意隐瞒或歪曲重要信息的行为，决不能手软，要对违纪者起到震慑作用。例如，要在全国范围内建立社会公众检举、监督制度，设立投诉电话等，充分利用社会公众舆论力量对情况属实的严肃处理，并予以曝光。加大中国上市公司信息披露的处罚力度，进一步明确各证券监管机构权限并形成完备、具体、可操作性强的民事赔偿制度体系。例如，采用警告、没收违法所得、摘牌等方式，严重的还应该追究有关人员的刑事责任，以此来捍卫广大股民的利益，保障中国资本市场的有效运行。
我国上市公司信息披露存在问题主要是因为公司的高层管理人员‚为了公司利益会进行干预‚他们进行的干预大部分都是违法的‚所以要加大监管力度就要从公司高层人员入手‚追究他们的责任。所以‚监管部门要加大执法力度‚严厉追究相关人的责任‚使会计信息在法律的保护下还原到真实。
（三）营造诚实守信的社会环境诚信是一种行为准则，也是一种文化和道德风尚。诚信亦应是上市公司信息披露的首要准则因为上市公司只有讲诚实、守信用，才能自觉地按照真实、准确、完整、及时的要求进行信息披露，从根本上杜绝造假。只要整个社会的人都是诚实的、恪守信用的，才能为上市公司的诚信构筑一个良好的社会人文环境，提供一个诚信的舞台。市场经济的实质是信用经济，信用原则是维持市场经济有效运行的首要原则。没有诚实、不讲信用、尔虞我诈，必然使市场经济偏离正常的轨道，给市场经济的参与者带来毁灭性的灾难。我国少数上市公司违反诚信的事件给广大投资者、国家和社会造成重大损失，对我国证券市场乃至国民经济的发展造成极其恶劣的影响。因此，在上市公司的信息披露当中，必须大力倡导信息披露的诚信风尚鼓励说真话、办实事、讲诚信，对广大股民负责，维护广大投资者的利益。
1、建立健全法规制度
通过立法和制度建设，建立规范的社会诚信体系和失信约束惩罚机制，保证诚信者得到应有的回报，失信者必须受到应有的惩罚，为社会诚信水平的提高提供制度和保障。
2、建立信用档案
建立健全规章制度，并建立从业人员的个人信誉档案，对其执业状况、守法情况等进行严格的登记，守信者奖励，不守信者惩罚。对不守信者造成的严重后果，不仅要追究其赔偿责任，还应追究其法律责任。
3、加强诚信教育，引入奖惩制度
诚信不仅仅是道德要求，而且是市场经济下的基本游戏规则。加大宣传教育力度，对全体会计人员和高层管理人员进行诚信教育，树立正确的道德观、价值观。
加强道德教育，全面提高会计人员的素质，具体表现在：
（1）会计人员必须具备良好的素质和业务素质，牢固树立爱岗敬业精神。
（2）必须完善会计人员从业资格制度，会计人员必须持证上岗，同时要加强对会计人员的考核和淘汰制度，并接受财政部门及上级财会部门的监督。
（3）在会计人员使用中要坚持边使用，边培训，边提高的原则，各级主管部门和财政部门以及领导应对敢于坚持原则，秉公办事，成绩突出的会计人员予以表彰。
参考文献
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2、赵涛、郑祖玄《信息不对称与机构操纵》 经济研究 2002
3、徐洪才。《中国多层次资本市场体系与监管研究》经济管理出版社 2009
4、侯丽．我国上市公司会计信息披露存在的问题及原因探讨.中国市场，2010
5、张宗新.《上市公司信息披露质量与投资者保护研究》.中国金融出版社2009
6、杨菊萍.《论述我国上市公司信息披露的问题与措施》.思想战线，2011
7、秦毅菲.《对上市公司信息披露问题及建议的探讨》.财政监督，2011年，
8、徐洪才。《中国多层次资本市场体系与监管研究》经济管理出版社 2009
