目 录
一、什么是金融衍生工....................................................4
二、金融衍生工具市场的产生背景...........................................4
三、金融衍生工具的特点...................................................4
四、金融衍生工具的种类...................................................5
1、金融远期....................................................................5
2、金融期货....................................................................6
3、金融期权....................................................................6
4、金融互换....................................................................6
五、金融衍生工具的风险.........................................................6
六、金融衍生工具的财务问题及解决问题的建议.....................................7
内 容 摘 要
在我们的日常生活中，一提到金融衍生工具，马上想到的词汇可能就是“高风险”、“套期保值”等。2007年爆发的美国次贷危机及其引发的全球性金融危机更让我们强切身体会了金融衍生工具的巨大破坏力。然而，金融衍生工具在20世纪70年代的诞生和金融衍生工具市场在80年代以后的快速发展绝不是因为其破坏力，而是因为其具有独特的价格发现、套期保值、投机获利等功能。
金融衍生工具财务问题研究
随着金融的多元化发展，一种设计灵活多变的新兴的金融工具——金融衍生工具应运而生。有人视他为投机盈利的机会，有人因为觊觎他的丰厚的回报铤而走险，也有人因为只透过表象做出盲目投资而损失惨重。什么是金融衍生工具？我们在投资金融衍生产品是会有怎样的风险？我们应该怎么规避这样的风险？这些问题都值得我们深思。
一、什么是金融衍生工具
金融衍生工具是又称金融衍生产品，指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。其价值依赖于标的资产价值变动的合约。这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的资产的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期合约。
二、金融衍生工具市场的产生背景
20世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解，金融市场管制放松，美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩的国际货币体系的崩溃，以及受石油危机和国际债务危机的冲击，使得西方金融市场中的利率和汇率的波动加大，经济活动的不确定性和风险随之增加。1972年，为了规避因利率、汇率不可预见的波动对企业资产带来的风险，外汇期货合约在美国芝加哥商品期货交易所(CME)上市，为金融衍生工具的产生和发展开创了新纪元，借助当时金融信息技术应用的飞速发展，金融衍生工具应运而生。金融衍生工具业务显著提高了金融机构以及整个金融市场的经营效率，拓展了公司企业的经营领域，给近几十年全球经济的发展带来了活力。
三、金融衍生工具的特点
1．价值受制于基础商品的价值变动 金融衍生产品既然“衍生”于基础商品，其价值自然受基础商品价值变动的影响。因为它的价格是基础商品价格变动的函数，故可以用来规避、转移风险。然而，也正因为如此，由于潜在着巨大的市场风险，即价格波动带来的风险，金融衍生产品对价格变动更为敏感，波幅也比传统市场大，所以加大了风险系数。 2．具有财务杠杆作用 衍生产品的交易多采用保证金方式，参与者只须动用少量的资金(甚至不用资金调拨)即可进行数额巨大的交易，由于绝大多数交易没有以现货作为基础，所以极易产生信用风险，若某一交易方违约，可能会引发整个市场的履约风险。此外，保证金的杠杆作用把市场风险成倍地放大，从而微小的基础价格变动也会掀起轩然大波。 3．产品特性复杂 基础商品、利率、汇率、期限、合约规格等予以各种组合、分解、复合出来的金融衍生产品日趋艰涩、精致。金融衍生产品灾难产生的一个重要原因就是因为对金融衍生产品的特性缺乏深层了解，无法对交易过程进行有效监督和管理，运作风险在所难免。 4．产品设计颇具灵活性 金融衍生产品种类繁多，可以根据客户所要求的时间、金额、杠杆比率、价格、风险级别等参数进行设计，让其达到充分保值避险等目的。但是，由此也造成这些金融衍生产品难以在市场上转让，流动性风险极大。另一方面，由于国内的法律及各国法律的协调赶不上金融衍生产品发展的步伐，因此，某些合约及其参与者的法律地位往往不明确，其合法性难以得到保证，而要承受很大的法律风险。 四、金融衍生工具的种类
1、金融远期合约
金融远期合约是指交易双方约定在未来某个确定的时间，按照某已确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。它是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约，交割地点、交割时间、交割价格等细节都可由双方协定，虽然具有很大的灵活性，但可能会由于一方的无力或无诚意履行合约，而造成较高的违约风险。
2、金融期货
金融期货是指交易双方同意在约定的将来的某个日期按约定条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。由于金融期货合约都是痛过清算部或清算公司在交易所内进行交易，所以克服了金融远期交易存在的信息不对称和违约风险高的缺陷。
3、金融期权
金融期权是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利的合约。为获得这个权利，买方须支付一定费用。市场之中，不同的投资者对资产间隔变动的趋势预期是不同的，有人预期上涨，有人预期下跌，这样才形成了交易双方。期权的卖方，他可能预期合约的标的资产价格会上涨，这是他就可以卖出看跌期权，相反，如果投资者预期合约标的资产价格会下跌，他则会卖出看涨期权。
4、金融互换
金融互换是指交易双方利用各自筹资机会相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负债在约定的期限内互相交换，以避免将来汇率和利率变动的风险，获取常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息，实现筹资成本降低的一种交易活动。
五、金融衍生工具的风险
金融改革和金融创新不断多样化的背景下，金融衍生工具的发展和应用存在着巨大的风险。耶鲁大学金融学教授曾强调金融衍生产品穗金融危机的催化作用:“它使委托代理的关系链条太长，或者扭曲了委托代理关系，以至于无人在乎交易的损失，时间久了就要酿成问题。”这恰巧是金融衍生工具的构造复杂，设计灵活的体现。金融衍生产品难以为一般投资者所理解，难以明确风险所在，更不容易完全正确的运用和把握。
1、流动性风险
金融衍生工具设计灵活，可根据客户要求的时间、价格、杠杆比率参数进行设计，这样一系列的特殊条件，造成了金融衍生产品难以在市场上自由的转让，增加了流动性的风险。
法律的风险
我国的金融监管与法律还处在不太成熟的发展阶段，很难赶上金融衍生工具的发展步伐，法律地位不明确，合法性得不到保障，投资者承受着法律风险。
突然性风险
金融衍生工具的交易是表外业务，不会在资产负债表中得到体现，又因其杠杆作用，让表象的资金流动与潜在的盈亏相差很远，不可预见，而且不能及时的反应出来，会计核算和监管很难对其进行有限的管理，往往会出现突然爆发，后过极其严重。
复杂性所带来的风险
金融衍生工具是把基础性金融商品、利率、汇率等进行组合、分解，让投资者，甚至专业投资者难以看出实质，今年来的一系列金融衍生产品的灾难就是对金融衍生工具的特性缺乏深层的了解造成的。例如1995年，有着233年历史的英国巴林银行因其年仅28岁的交易员在股票指数期货投机中失败而宣布倒闭。
投机风险
投资者只需要投入一定的保证金，便有可能获得数倍的相关资产，一夜暴富的巨大诱惑力促使一些缺乏金融常识的投资者盲目的铤而走险。
认识不足的风险
金融衍生产品只有在一定条件下，才能实现复杂的风险管理和降低交易成本的目标，例如金融远期，由于是场外交易比较松散，这使得远期合约的履约缺乏保证，当价格变动对一方有利时，对方可能无力或无诚意履行合约，由此造成远期合约的违约风险。
六、金融衍生工具的财务问题及解决问题的建议
对财务会计理论而言，根本无法真实的核算金融衍生工具的风险和收益，由于是表外业务，风险和收益有不确定性和虚拟性，所以无法从财务报表中反映交易机构的经营状况，从而也不法实施会计的核算和监督职能。
1 、 金融衍生工具是国际经济发展的一个新兴产物，在空间上具有广阔性，在时间上具有连续性，所以为会计核算的方式来来了不可避免的问题。所以世界范围内的金融衍生交易迫使会计核算标准需要统一。
2、 金融衍生交易是一个连续的过程，它不像传统的经营活动中资产、负债借贷划分得那样清晰明了，它这个过程的交易价是随时发生变化的，时而预示着参与者的巨大盈利，时而又可能面临巨额的亏损，按照历史成本原则编制的传统财务报表此时就无法反映会计主体的经济活动的真实状况。这也是金融衍生工具突然性风险的一个原因。
金融衍生工具对财务会计概念的差异产生的问题。现在财务会计对“资产”“负债”的概念是针对过去发生的交易，而金融衍生产品是以合同体现但事实上并未发生的。要把它归为资产类，那么传统意义上的“资产”的概念就必须改变，要是把它归于“负债”，他又有可能不会转化为真正的现实负债。“金融资产”“金融负债”是来自双方协定的契约，签订的契约是不能够形成企业的资产和负债。所以，如果要想使金融衍生的会计核算走向规范化，传统意义上的资产、负债的意义就需要重新定义，与时俱进。
对权责发生制和收付实现制的矛盾。财务会计是建立在权责发生制的基础 之上的，要求所确认的收入必须是已经实现的。按照权责发生制，企业不是在受到或付出现金是记录经济业务对企业经营情况的影响的，而是在经济业务发生期间记录对其影响的；收付实现制是指企业主体获取收入的过程已经完成，收到货款或已具备收取货款的权利时才可以确认此项收入，所以无论是权责发生制还是收付实现制，都是以过去已发生的交易为基础，对未来发生的交易不能给予确认的。金融衍生工具实行是未来的某项权益，所以财务报表没有办法反映出实时的资产流动情况，会计信息不明确，只是风险也无法预知，针对金融衍生工具的这个特点，应该考虑重新开设符合金融衍生工具特点的会计科目，进行编制资产负债表，来反映企业的运营情况。
明确金融衍生工具的计量。金融衍生工具是通过投资者的预期价格波动来获益或蒙受损失的，投资者既关心他的初始价格，又关心他的风险及抗险承受力。金融衍生工具可能是一个长期的连续的过程，不可能像传统的财务会计那样按照某一个时点进行计量，为了尽量可能客观的反映出被计量对象的价值，公允价值应该被用作金融衍生工具的计量基础。或是历史成本和公允价值长期并存，以解决当今的会计问题。
6、加快金融衍生工具的会计制度建设和监管
进一步建立健全的相关法律和规范，为投资者提供权益的保障。根据各种金融衍生产品的特点，建立一套明确、规范的交易条例，杜绝在交易过程中，因为某项条例不明，而让投机者获利，让多数投资者蒙受损失。
7、加强金融机构的内部管理制度的建设
金融监管当局要督促商业银行建立、健全金融衍生工具的配套的各项内部控制制度。
8、加强国际间的交流
中国还处在经济发展中的国家，加入WTO后，逐步开放的资本市场暴露出来的各方面漏洞，应该多借鉴国外金融管理的经验，结合我国的国情，作出相应的变动，再为己所用。
9、加强商业银行从业人员的队伍建设
提高银行从业人员的专业知识，心理素质，加强从业人员的培训，提高职业道德方面的素质。
相信在不久的以后，金融衍生工具能更好的被我们所利用，为全球经济提供一个良性的、可持续发展的条件。
