目 录
摘要…………………………………………………………………第1页
一、现金流量表现状分析…………………………………………第2页
二、现金流量表分析意义…………………………………………第2页
三、现金流量表分析的优点………………………………………第2页
四、现金流量表分析的作用………………………………………第3页
1. 现金流量表是企业投资项目评价的重要指标 ………………第3页
2.现金流量是企业筹资决策的重要评估指标……………………第3页
3.现金流量是企业风险分析的重要指标…………………………第3页
4．有助于企业进行价值评估 ……………………………………第4页
五、现金流量表分析注意事项……………………………………第4页
六、现金流量分析存在的问题……………………………………第5页
七、加强我国企业现金流量管理的一些建议和措施……………第5页
1.认真对待现金流量表的编制……………………………………第6页
2.重视现金流量预算管理…………………………………………第6页
3.提高现金流的周转速度…………………………………………第6页
4.正确掌握现金流量风险的预警方法……………………………第6页
5.建立完善的现金流量控制系统…………………………………第7页
6.做好企业现金流量分析与考核…………………………………第7页
八.结束语 …………………………………………………………第8页
参考文献……………………………………………………………第9页
摘 要：现金流量表作为企业对外提供的三张会计报表之一，作为企业经营活动首要的制约和决策核心，已越来越成为经营者、投资者和债权人关注的焦点。科学分析和充分利用现金流量表信息，是会计报表使用者进行正确决策的前提之一,对分析企业的财务状况和经营成果具有十分重要的意义。本文阐述了现金流量表的现状,分析的意义，现金流量在企业财务管理中的作用,现金流量表的优点, 现金流量分析应注意的问题,并就如何改进现金流量表提出一些的建议和措施,以供参考。
现金流量表在财务管理中的分析及建议
一、现金流量表现状分析
长期以来,由于计划经济时代遗留的影响和“重经营、轻财务”的思想, 在财务管理中恰恰忽略了非常重要的现金流量。
“现金为王”的观点已被业界人士所共识,如果把现金流量比作人体的话,现金流就好比人体的造血器官和血液。当经营活动的现金流出现问题,就像人体正常的造血功能出现障碍,再多的输血也难以恢复到先前的身体状况,项目的健康最终肯定出现恶化,甚至死亡。
二、现金流量表分析意义。
现实中,许多企业尽管账面上表现出丰厚的利润,却因无力支付和清偿到期债务而陷入财务困境,甚至倒闭。究其原因,这是利润与现金计算存在差异,即利润的计算是以权责发生制为基础,而现金的计算则是以收付实现制为基础,它在确认收入和费用时是以款项的实际收付为标志。由于这种差别的存在,利润仅仅是一个账面数据,易受人为因素的干扰与操纵。而现金流量则表现为实实在在的现金流入与流出,从而体现出客观真实性。
现金流量分析是财务分析的重要组成部分，对于投资人、债权人和企业的管理都具有重要意义。
三、现金流量表分析的优点
1.现金含义明确、容易理解、不易产生混乱，报表使用者能清晰地了解现金流量表的编制基础。
2.能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因：现金流量表将企业现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量并按照流入现金和流出现金项目分别反映。
3.能够反映企业的偿债能力和支付股利的能力：通过现金流量分析，能够了解企业现金流入的构成，能为债权人提供企业真实偿债和支付股利能力的信息，更有助于报表使用者做出正确的决策。
4.能够分析企业获取现金能力：分析企业的现金流量状况，有助于了解企业的收现能力，即指经营活动现金净流入与投入资源的比值，从而评价企业资金运营的绩效。
5.能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。现金流量表可以提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内由经营活动、投资活动和筹资活动获得多少现金，确定企业收益的质量，能够反映资产、负债、净利润的变动原因，对资产负债表和利润表起到补充说明。
6.可以评价企业的财务弹性：财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，通过比较现金流入量和支付现金需要则可评价企业在财务困难时期的适应能力、融资能力。
四、现金流量表分析的作用
1. 现金流量表是企业投资项目评价的重要指标
一是现金流量是投资项目评价的基础，其在评价时使用的是贴现指标，主要考虑特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出现值的比较，来评价方案的优劣；二是现金流量能全面地体现投资的经济效益，即主要通过投资方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值对比体现出来；三是投资现金流量的计算是以现金的收付为基础，很少受会计方法等一些人为因素的影响，以其来评价投资的经济效益更具客观性；四是现金流量是考虑了货币时间价值情况下计算的，其更能体现投资所引起的资金投入和回收的时间性。
2.现金流量是企业筹资决策的重要评估指标
资本结构理论为企业融资决策提供有价值的参考，可以指导决策行为。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成比例关系。筹资活动产生的现金流入，主要是吸收权益性投资、发型债券和借款收到的现金，反映了企业利用资本市场筹资能力，间接地反映了企业的财务状况。债权人和投资者在投资前，必然要考虑到投资的风险问题，只有财务状况良好的公司，投资者才会愿意投资。企业筹资产生的现金流量越多，其财务风险就较小；反之，当企业资本结构中变现能力弱的资本较多时，其财务风险较大。如企业在筹资过程中不仅要考虑贷款的利率还要考虑贷款的偿还方式，以保证企业最大限度的利用现金流量。
3.现金流量是企业风险分析的重要指标
投资项目总是有风险的，项目未来现金流量总会有某种程度的不确定性。对项目的风险有两种处置方法：一种是调整现金流量法：是把未来不确定的现金流量调整为确定的现金流量，由于调整后的现金流量中已考虑了风险因素，必将小于调整前的现金流量。并通过用较小的现金流量来计算有关评价指标，以达到谨慎决策的目的。项目调整前净现值与调整后净现值会不同，对多个项目进行比较后确定其取舍。二是风险调整折现率法：是把各年不确定的现金流量用项目应当满足投资人要求的报酬率净现值，通过项目净现值的大小确定方案的取舍。
4．有助于企业进行价值评估
现金净流量和会计利润均能体现企业经济利益的流入,实践中往往是以企业历史利润或是现金净流量为基础,考虑其未来增长情况预测企业未来经济利益流入的。但是企业价值评估的基础在于企业的持续经营。现金流量更能体现企业持续经营的能力。企业的兴衰,直接原因不在于利润,而是现金流量。如果企业仅关注利润指标,单纯强调利润的重要性,而忽视现金流,容易导致企业风险的产生。
五、现金流量表分析注意事项
1.辩证地看待现金流入流出量，短期的大量现金流出是为以后较高的盈利回报和稳定的现金流入打基础，相反，如果企业出现了大量的现金净流入，也未必是一件好事情。
2. 注意财务基准收益率的选取。不同角度进行的现金流量分析所选取的财务基准收益率可能不同，对项目盈利能力分析可能产生不同的结果。
3.项目方案比选优化，应注意各方案财务内部收益率仅作为项目可行性验证依据，不能直接作为方案比选依据。对于寿命期相同的不同投资方案需进行增量分析，借以差额内部收益率予以判断，对于寿命期不同互斥方案的比选，则需要用年值法、研究期法等进行方案比选优化。
4.项目财务评价中融资前分析与融资后分析的结合。注意融资方案可能对项目可行性的影响。
5. 要从现金流量表与资产负债表、利润表的结合上进行分析，才能对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价，才可以进一步分析企业经营活动产生的现金流量，发现企业财务的异动，识别企业的虚假信息。
6.重视对附注的分析，其披露的是与净利润有关的经营活动产生的现金流量过程等相关信息，因此须重视对附注的分析。
7.充分考虑借款偿还计划对未来项目运作的压力。可以根据项目运行初期的盈利能力，设计出等额还款、等本金还款、最大还款能力还款等不同的借款偿还计划，以减轻项目在运行初期的还款压力，避免项目运行期陷入财务危机。
8. 注意现金流量的纵向分析与横向比较分析的结合。对现金流量的分析通常是以企业自身时空范围来进行的，它将企业本期现金流量资料与本企业历史上不同时期流量表资料放在一起进行比较分析，从而得出企业现金流量变化的规律，这种分析具有分析资料齐全、计算分析简单、分析效果良好等优点。正因为如此，纵向比较分析成为目前人们使用最多的一种分析方法，其可以比较企业的现金流量的状况，推断企业未来的现金流量，进而得出企业的收现能力和偿债风险。但是，这种纵向的分析又是与横向的比较分析紧紧联系在一起的，只有结合企业所属的行业或地区进行横向比较分析，才会大大提高现金流量分析的质量。
六、现金流量分析存在的问题
尽管理论界的研究成果引起了实务界的广泛借鉴,许多跨国公司在管理实践中探索强化现金流管理问题,但大多是以现金流分析为主,并没有建立起完整的现金流管理和控制体系。我国关注现金流状况也始于近几年,初步认识到企业发展的内在活力反映在经营的现金流量方面,所以,关于现金流管理实践还是比较匮乏。主要表现在:
1.对现金流管理的认识不足,有的企业只是按照规定完成现金流量表的编制,甚至并没有认识到为什么编制现金流量表。因此,往往忽视了其重要作用,没有充分利用该表的信息,为企业经营决策服务。 2.我国现金流管理的研究仅停留在公司运营层面,并没有被提高到战略高度。现金流管理的内容只是泛泛的涉及现金预算、日常流量控制等战术性管理,没有同企业的发展战略有效地结合起来。 3.现金流量管理的手段也只是侧重于事后分析,而缺乏事中的控制,特别是事前的预测和安排。 4.大部分企业考核与绩效评价体系仍是“利润导向型”,对于业绩质量问题重视远远不够,现金流的导向作用还很弱,所以,企业实践中对现金流量的管理存在着严重滞后性和被动性特征。一些企业只有在发不出工资、没钱购买原材料和交税的时候才关注现金流管理。 要系统提升企业的运营质量,提高企业持续发展的能力,还需要理论界和企业界的不懈努力。要从观念上确实重视现金流管理,充分认识现金流量管理的重要作用,并采取措施,构建现金流管理控制体系。
七、加强我国企业现金流量管理的一些建议和措施
1.认真对待现金流量表的编制
现金流量表是现金流量管理的基础。实践中有些企业按照有关要求虽然编制现金流量表,但并没有把现金流量表作为理财的有效工具来认真对待。企业经营始于现金,终于现金,企业投资、筹资、经营活动和经营成果最终都以现金流量反映出来。现金流量表能够说明企业一定时期内现金流入和流出的来龙去脉,反映企业一定时期的经营活动获现能力、偿债能力、投资能力、未来获取现金的能力以及企业的投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响,有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。因此,在实务工作中,企业加强现金流量管理首先应当认真对待现金流量表的编制,每月应及时准确编制现金流量表,把现金流量表作为日常管理、调度和有效使用现金的工具。
2.重视现金流量预算管理
以现金流入、流出控制为核心的企业财务管理,离开了现金流量预算管理,也就失去了管理的依据和管理重心。所有的企业都应该对未来的现金状况进行预测,具体编制时应根据生产、销售、投资、资产经营等部门的业务收支预算进行编制,不仅编制现金流量年度预算,更应重视现金流量月度预算的编制,以便及时做出筹资方案、资金调度和使用方案。
3.提高现金流的周转速度
现金流量的循环要占用一定的时间,而周转的时间长短会直接影响现金的运营效率和投资回收的安全性,并进一步影响企业经营效益。如果对现金流循环进行合理规划,缩短现金流循环周期,提高现金流的周转速度,就可以相应减少企业营运资金的占用量,避免现金的不必要浪费,提高现金的使用效率。开展赊销业务尽管能增加企业的收入,但同时也增加持有应收账款的机会成本、应收账款管理费用、收账费用、坏账损失等,企业应对开展赊销业务所增加的收入和增加的有关费用、成本、损失进行比较,权衡利弊得失,正确地确定赊销期限,正确地选择赊销客户。对已发生的赊销业务应积极采取各种措施回收资金货款,把收账费用和坏账损失降到最低限度。
4.正确掌握现金流量风险的预警方法
正确掌握现金流量风险的预警方法,对于及时发现风险苗头、实现风险事前控制是非常必要的。针对不同成因的现金流量风险,企业应采取不同的预警方法。对于营运资金风险,应通过现金循环周期比率、销售额增长速度比率等指标进行预警,现金循环周期的延长以及销售额的增长都会引发企业的营运资金风险。对于信用风险,应通过有关应收账款回收情况的指标账龄分析等进行预警,应收账款拖欠时间越长,款项收回的可能性越小,形成坏账并引发信用风险的可能性就越大。对于流动性风险,应通过有关企业流动性强弱的比率进行预警,无论是速动比率还是流动比率的降低都意味着流动性的降低,都预示着企业流动性风险的增加。对于投资风险和连带风险,应通过对投资项目或相关方的收益、资金等情况的监控实现风险的预警。
5.建立完善的现金流量控制系统
企业现金付款与现金回收是现金划转活动的两个方面。在现金划转过程中,企业应谋求更快速地回收现金,更精确地安排现金付款的时间。为此,企业应建立高效的现金划转控制系统。 (1).研究设计自身的现金收入系统,选择更为快捷的银行结算方式,使企业更快捷地回笼客户现金。 (2).认真分析企业现金流入、流出的特点,科学合理安排现金支付,力求使现金支出曲线与现金流入曲线平行。这样,可有效降低企业现金的安全备付额度,既能保证现金支付,又能提高企业现金的使用效益。
(3).为保证企业现金资产的安全性和流动性,研究企业现金收支控制制度,制定现金收支控制的组织结构和程序,以明确个人和部门在现金收支控制中的权限和责任,一方面,对企业现金流动性进行控制,即控制现金流量发生的时间和额度,以维护企业现金循环流动;另一方面,对企业现金的安全性进行控制,保证现金的安全及完整。
6.做好企业现金流量分析与考核
(1).根据企业所处的不同发展阶段来判断现金流量的合理性。评价一个公司的现金流量是否健康,首先应了解企业所处的生命周期。企业会经历萌芽期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在具体分析过程中,只要从现金流量表中获取的数据与公司实际的生命周期进行比较,就可以清楚发现公司现金流量存在的问题了。当然,对公司前后几个会计年度的现金流量进行比较分析,可以看出现金流量的变动趋势,从而预测未来的现金流量。
(2).重视经营活动现金流量的分析。掌握企业生存周期的是经营活动产生的现金流量,这是企业自我积累的源泉。只有良好的经营活动现金流入才能使企业保持良好的财务状况。如果经营活动的现金流量出现问题,就像我们人体正常的造血功能出现障碍,公司的财务状况最终肯定出现恶化。因此,经营活动产生的现金流量是整个现金流量表分析的重点。一旦经营活动的现金流入出现异常,其账面利润再高,财务状况也将面临很大风险。
(3).重视收益质量分析。收益质量分析主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。从现金流量的角度来看,评价收益质量的财务比率主要有:营运指数、盈余现金保障倍数和营业现金稳定性。 在对现金流量进行分析的基础上,企业还应将这些比率作为部门或企业经营管理者的业绩考核指标,使企业的经营管理者确实重视现金流量,从而通过现金流量的管理促进企业健康、可持续发展。
八.结束语
只要能真正认识到现金流量表的重要性，高度重视现金流量表的编制与使用，正确理解现金流量表分析中应该注意的问题，使其成为现代企业管理的重要工具，充分发挥现金流量表信息分析中的重要作用，搞好财务管理，提高企业的竞争力。当然，现金流量表在我国还是一个全新的概念，人们对它的认识和理解将在企业财务管理的实践中得到加强，对现金流量表的认识和分析体系的研究必将在实践活动中不断地得到完善和改进。
参考文献
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