目 录
一、前言.
二、财务管理目标概述
（一）企业价值最大化
（二）利润最大化目标.
（三）股东权益最大化.
（四）利益相关者最大化.
三、现阶段企业财务管理目标中存在的问题
（一）盲目投资，缺乏投资规划
（二）股东、人力资本投入者的利益的对立
（三）对资产的管理缺乏科学性，控制薄弱
（四）财务权责过于集中
四、企业财务管理目标中存在问题的原因分析
（一）集权式财务管理且随意性大
（二）财务人员专业水平达不到要求
（三）财务控制缺乏
五、完善我国企业财务管理目标的相关建议及对策
（一）有计划、分阶段、多样性的选择财务管理目标
（二）必须有相应的财务机制保障利益相关者责任目标的实施
（三）完善内部的财务管理制度
（四）正确处理财务权责关系
结论
内 容 摘 要
随着经济体制改革的深入以及近年来我国实体经济的快速发展，我国公有及私有企业数量呈几何级壮大，企业为了提高经营业绩和竞争实力，必须充分认识财务管理是企业管理的核心竞争力。财务管理是通过全面管理资金的形式，管理企业的全面工作，财务管理的总目标也就是企业目标，财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。而且财务管理目标是财务管理进行财务决策的出发点和归宿，因此正确认识和确立财务管理目标，不仅是财务管理理论研究的重要内容，更是财务管理实践的客观需要。本文通过对当前我国企业财务管理目标进行研究，以促进企业战略目标顺利实现，保证企业经济持续健康发展。
关键词：企业财务管理目标 企业战略
论企业财务管理目标
一、前言
随着经济体制改革的逐步深入和社会经济的发展，明确财务管理目标，逐步提高企业经营管理水平，促进企业经济持续健康发展，已经成为企业管理的重要组成部分。而财务管理作为企业管理核心部分，财务管理目标影响着企业运行和发展方向，同时财务管理目标是企业理财活动的出发点和归宿点，它决定了财务管理的组织、原则及其方法体系。财务管理是一项反映企业运行质量和效果的合性管理工作，而通过合理地组织资本运动，又可以促进企业生产经营活动的顺利进行。一方面它具有独特的内容、范围和特点，以管理资金形式对企业的一切物资条件、经营过程和经营结果都合理的加以规划和控制，达到企业效益不断提高，财富不断增加的目的，这是其它管理所不能替代的。另一方面又具有具体性，是某个具体企业管理体系的一个组成部分，财务管理必须结合不同的企业，采取不同的财务管理目标，产生不同的财务管理运行机制。只有对企业实行科学的、务实的、刚性的财务管理目标，带动和牵制企业其它专业管理，才能有望实现企业利润最大化或企业价值最大化的目标。随着现代财务管理目标在企业管理中发挥着越来越重要的作用。为此，对企业财务管理目标的研究尤为重要，并有着重要的现实意义。
二、财务管理目标概述
（一）企业价值最大化
企业价值最大化是指采用最优的财务结构，运用合理的财务政策，在充分考虑时间价值和风险问题的基础上，使企业能够稳定发展，最而实现企业价值最大化，达到企业社会价值以及经济效益的和谐统一。企业价值最大化目标是将企业稳定发展放在主导地位，在企业能够稳定发展的基础上，满足各方利益关系，并实现可持续发展的终极目标。该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响。但企业价值最大化没有考虑股权资本成本，不易为管理当局理解和掌握，使财务管理人员无所适从。
（二）利润最大化目标
利润最大化原则就是产量的边际收益等于边际成本的原则，只有在边际收益等于边际成本时，企业的总利润才能达到极大值。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大，满足各方利益关系。利润最大化与企业价值最大化在多数情况下是博弈的，前者是短期目标或行为，只考虑当前因素，如产量、成本、销售等，而没有考虑时效率等这些软价值。后者是长期行为，其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。当短期行为与长期行为发生矛盾时，如扩大规模、提高技术等，两者是不相容的。利润最大化和企业价值最大化还有一个显著区别，前者是为公司服务的，利润如果不分红都属于公司所有；后者是为利益群体服务的，包括股东、供应商、销售商，甚至政府，这些都是相关利益者，都应在企业价值最大化中受益。但是利润最大化是企业生存和发展的前提，从这点说，两者的目的又是一致的。没有盈利的企业是无法生存的，更谈不上长远利益。
利润最大化与产值最大化不同，其主要是注重投人与产出的对比结果，关心经济效益的高低。这一目标关注市场需求、注重产品创新，对企业资金进行合理的配置，同时利润最大化是企业财务追求的最终目标。企业将利润最大化作为财务管理目标有着一定的意义，企业在追求利润最大化时，其获得的利润越多，则表示企业发展状况越好。但这一目标中企业追求利润最大化没有考虑投入资本的关系，无法有效的对企业经济效益的高低进行说明，不便于同一企业不同时期、不同企业之间进行比较。利润最大化目标认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。但利润最大化目标存在以下缺点。
首先，利润最大化目标没有明确利润最大化中利润的概念，毫无疑问这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间。其次，其不符合货币时间价值的理财原则，它没有考虑利润的取得时间，不符合现代企业“时间就是价值”的理财理念。再则，利润最大化目标与不符合风险——报酬均衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系，增大了企业的经营风险和财务风险。最后，利润最大化目标并没有考虑利润取得与投入资本额的关系。因为该利润是绝对指标，不能真正衡量企业经营业绩的优劣，也不利于企业在同行业中竞争优势的确立。
（三）股东权益最大化
股东利益最大化,是指在考虑资金时间价值和风险的情况下,企业的经营决策都以股东利益最大化作为企业价值目标,在我国财务界有时把它看作所有者利益最大化。这是近几年西方财务管理中比较流行的一种观点。股东利益最大化是用公司股票的市场价格来计量的，它考虑了风险因素。因为，风险的高低，会对股票价格产生重要影响；也考虑了货币时间价值，一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。因为不管是目前利润还是预期未来的利润对股票价格都会产生重要影响。股东权益由股票市价决定，当股票市价达到最大化时，股东权益最大化。同时，股东权益是对企业资产反映，股东权益权益越大，企业的实力也就越雄厚。但是股东权益最大化由股票市价来决定的，而股票市价容易受到多方面的影响使得股票价格出现变动。不可否认，具有积极的意义。然而，该目标仍存在如下不足：首先其适用范围存在限制，该目标只适用于上市公司，不适用于非上市公司，因此不具有普遍的代表性。同时，不符合可控性原则。因为股票价格的高低受各种因素的影响，如国家政策的调整、国内外经济形势的变化、股民的心理等，这些因素对企业管理当局而言是不可能完全加以控制的。再则，其不符合理财主体假设，也不符合证券市场的发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也是债权人进行投资的重要场所，同时还是经理人市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调站在股东立场的资本市场的重要，不利于证券市场的全面发展。同时，股东权益最大化只是考虑了股东，没有对考虑人力资本所有者的权益。股东权益最大化的核心是公司业绩具备持续增长潜力，进而推动股价的持续上涨，当然分红政策以及大股东增持、减持等行为也会影响股价，但归根结底公司利润的最大化最终和股东权益最大化殊途同归。
（四）利益相关者最大化
现代企业是一个由多个利益相关者组成的集合体，财务管理是正确组织财务活动、妥善处理财务关系的一项经济管理工作，财务管理目标应从更广泛、更长远的角度来找到一个更为合适的理财目标，这就是利益相关者财富最大化。利益相关者最大化目标与股东利益最大化目标不同，相关者利益最大化在考虑股东利益最大化的同时，还将企业利益相关者如债权人、员工、顾客等都作为其目标。但这一目标的缺陷是企业在将相关者利益最大化作为目标的同时，由于相关者对其利益期望存在着差异，所以将相关者利益最大化作为企业财务管理目标中，可能导致其之间的利益出现冲突。
三、现阶段企业财务管理目标中存在的问题
（一）盲目投资，缺乏投资规划
首先，将企业的营运资金当成固定资产进行投资。一些企业由于经过一定的利润积累后，就会忽视对企业营运资金周转的关注，被过去取得的经营成功所迷惑，急于扩大固定资产投资，这样做的结果，很容易导致营运资金周转上的新的紧张。如：曾经号称中国第一家专业连锁店的温州百信鞋业，由于大量开店最后导致公司资金被连锁店消耗殆尽，资金链终于断裂，创始人因拖欠货款、涉嫌偷漏税而逮捕，百信随之倒闭。其原因就是经营者违反了资金使用的配比原则，将大量营运资金用作投资分店，结果得不偿失。企业的发展需要规模效应和抢占市场占有率，但这并不应该是唯一目标，就如前几年各地政府强化GDP指标，目前更加关注发展质量一样，一味盲目扩展而不重视企业发展质量并及时调整发展方向，最终要出大问题。其次，将企业资产分散投资。企业在发展过程中，为了避免产品单一情况下过大的经营风险，力图通过多样化投资和多角化经营分散风险。然而，分散投资必然造成原有经营项目利润下降。同时，分散投资很容易导致原有经营项目上营运资金周转困难，而新的投资项目又不能形成一定规模，缺乏必要的经营能力和管理经验，无以建立竞争优势，结果副业没有打开局面，主业也失去了巩固的机会和条件。
（二）股东、人力资本投入者的利益的对立
在企业收益最大化这个问题上，股东的目标与人力资本所有者的目标是统一的。然而对于一个确定数额的企业收益，股东与人力资本投入者的目标又是对立的，天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。而股东不会放弃自己的利益，人力资本所有者也不可能享受到免费的午餐。而剩余索取权的争夺是企业永恒的主题，霍姆斯特和泰若勒认为，剩余索取权在解决激励问题时是重要的，尤其是剩余索取权应当与那些边际贡献最难度量的投入要素相联系，资本之所以获得剩余索取权，是因为资本的贡献最难度量，容易被错估，所以最难监督其行为的要素应获得剩余索取权。正由于剩余索取权对激励的重要性，研究剩余索取权在股东与人力资本投入者之间安排的合理性就显得尤其重要。这不是简单的既有利益的分配问题，而是反过来影响企业收益的问题。
（三）对资产的管理缺乏科学性，控制薄弱
我国大部分企业在资产管理方面没有建立相关严格制度，导致在资产管理上出现人为作用较。主要表现在以下几个方面:1.企业缺乏对会计信息进行分析，认为会计报表的编制已经是会计工作的阶段性总结，没有进一步分析的必要，认为会计工作只是核算收入、成本费用、利润及纳税所得，忽视会计信息的分析和利用。2.对于企业存货不加以控制，导致大量库存产品占用了企业大量资金，最后造成企业资金出现呆滞，周转不灵的现象。3.对应收账款控制不严，造成大量资金回收困难，一般没有严格的赊销政策，在销售状况良好时，没有注意资金的回收，往往到周转不灵时，资金己难以回收，又没有有力的催帐措施，往往形成大量呆帐;4.对企业资金管理不严，造成资金闲置，有些企业在现金充足时，没有有利的投资方式，造成资金闲置和浪费，而有些企业却没有计划盲目使用资金，陷入财务困境从而导致企业危机。
（四）财务权责过于集中
我国企业尤其是“家族式”企业普遍存在着将企业的财务决策权掌握在少数高层管理者手中，项目投资、资金划拨、融资筹资及日常的财务收支都是由企业高层管理人员亲自审批的，这种管理职责不分的控制程序，极大地制约了财务管理职能的发挥。而且在企业财务管理活动中，虽然将一定程度的财务决策权掌握在高层管理人员手里能够得到最佳的调控和配置，但是权力太过于集中就会使财务人员不能根据所掌握的信息及时做出相应的决策，缺乏灵活性。
四、企业财务管理目标中存在问题的原因分析
（一）集权式财务管理且随意性大
我国企业中，一般企业经营者就是所有者，企业都是采用集权式的管理，所有事情都是所有者一个人说了算，但是大多的所有者都缺乏专业的财务知识，使得财务上的很多事情都不能按照正常的程序去处理，在财务上根本就没有制度可言，即使少数有财务制度的企业，制度也是随着所有者的态度朝令夕改，形同虚设，久而久之就没有人去遵守。因此企业财务上的随意性都很大，这样不利于企业的财务制度的形成和财务处理的规范，更不利于企业的财务管理。随着现代企业制度的深化，企业所有权和经营权的分离将逐步有效解决这一瓶颈。
（二）财务人员专业水平达不到要求
我国企业的财务人员大多都是所有者的亲戚，因为所有者认为财务是一个比较敏感的部门，亲戚担任会比较安全，比较好控制，但是这些财务人员很多都不具备专业的财务知识，根本不能胜任财务上的工作，甚至会站着自己是老总亲戚的这层关系不司其职，或者在处理事情的时候特殊化。有一些企业为了节约成本会请一些只懂得做账的人才从事财务工作，这些人由于能力有限使得财务的很多职能都不能实现，比如成本预测，投资可行性分析，风险分析和控制等。这个原因也制约了企业的财务管理。
（三）财务控制缺乏
很多企业在财务上根本就不存在控制一说，主要表现在财务制度的不完善和财务人员的配备不合理上，很多企业基本没有财务制度，财务处理就根据管理者的喜好或者是情绪而定，极具随意性。在财务人员的配备上，稍微正规一点的企业，财务部门设有一个会计和一个出纳，而不正规的就是只有一个财务人员，出纳与会计是合并的，这显然不符合规定，不能合理的规避风险，会计与出纳合并的企业风险是最大的，一个人既管钱有管账，就很可能会出现挪用公款的现象。一般的所有者都没有财务方面的知识，对于公司的账目根本就看不懂，也不懂得如何去控制。所有者关心的一般就只有现金的收支，他们认为现金管理不存在问题财务上就没有问题，其实不然，企业也有很多的原材料、产品、办公用品以及固定资产，这也是需要严格管理的，不然就会出现资产的流失。
五、完善我国企业财务管理目标的相关建议及对策
（一）有计划、分阶段、多样性的选择财务管理目标
企业财务管理目标的选择应当是有计划的，而不是盲目的，但计划并不代表僵硬的教条主义。企业所处的各种环境是在不断变化的，尤其企业受外界环境的影响更大，在不同阶段企业的财务环境也是不同的。因此，财务管理目标的选择不应当是一成不变的，很多企业认为企业财务管理目标一旦选定就应该坚持到底，这是一种误区。企业创业阶段的首要目标是生存的问题，因此应当以利润最大化为财务管理的主要目标。企业守业阶段的最主要任务是稳步发展并有所增长，该阶段就该以企业价值最大化为财务管理的主要目标。每个阶段只选择某一个财务管理目标是不现实的，因为单个财务管理目标都存在局限性。因此，应该根据企业所处的不同阶段和实际情况，选择某一财务管理目标为主其他财务管理目标为辅的综合财务目标体系。
（二）必须有相应的财务机制保障利益相关者责任目标的实施
首先，建立共同的财务收益分享机制，能够让出资者、银行、政府、经营者和员工等利益相关者从企业财务收益中获得相应的报酬。但是，伴随着企业人力资本的不断增强，人力资本所有者已日益成为企业风险的主要承担者和企业价值的主要创造者，而且人力资本的所有权只能属于个人，没有激励难以发挥作用，所以在经营者和员工的报酬结构中必须考虑长期激励项目即长期风险收入。而所谓长期风险收入，其是与企业未来的运营业绩相联系，有助于防止经营者和员工的短期化行为，激励他们为实现企业价值最大化而做长期投入;其次，要有共同的财务决策机制。主要是通过在董事会中建立共同的财务决策机制来保证各利益相关者有平等机会参与企业重大财务决策。为此，在完善现行股东董事制度和独立董事制度的基础上，还必须做好如下制度安排:员工董事制度、银行董事制度、政府公务员董事制度;最后，要有共同的财务监督机制。主要是通过在企业监事会中建立共同的财务监督机制来保证各利益相关者对企业财务实施监督。和上述在董事会中建立共同财务决策机制一样，在监事会中建立共同的财务监督机制，就是要建立多元化的监事会结构，包括出资者监事制度、员工监事制度、银行监事制度和政府公务员监事制度等，以便相互制约和监督。
（三）完善内部的财务管理制度
首先，建立健全内部组织结构。即企业明确的划分各工作人员的职权，建立工作人员的岗位责任制，使授权者与执行者分工明确，执行者与审核人员分工明确。公司财务部门应明确职能，认真贯彻执行国家有关的财务管理制度;建立健全财务管理的各种规章制度，编制财务计划，加强经营核算管理，反映、分析财务计划的执行情况，检查监督财务纪律;积极为经营管理服务，促进公司取得较好的经济效益:厉行节约，合理使用资金;合理分配公司收入，及时完成需要上交的税收及管理费用;对有关机构及财政、税务、银行部门了解、检查财务工作，主动提供有关资料，如实反映情况。
其次，构建完善的财务会计制度。即将会计、出纳人员进行分人管理，达到避免企业资金出现流失的目的。就这需要企业管理者自身要纠正那种想逃税的错误观念，当然，合法避税是企业应该考虑的问题。建立完善财务制度，要学习大企业的管理制度，结合自己的实际情况，从以下方面入手:第一是报销制度，规定哪些项目可以报销、哪些项目不能报销，规定报销的审批程序;第二是建立财产管理制度，加强资产控制和营运管理，对日常用品规定领用登记办法，对固定资产规定登记保管办法;第三是现金和银行存款的管理。主要是规定现金和支票的领用和管理办法;第四是应收账款管理制度。应收账款过多往往造成企业流动性不足，资金周转不灵，形成企业风险。因此，必须设立有关管理制度，指定专人加强管理:第五是成本分析制度。我国目前的会计往往是一种事后的记录，其实，会计人员应该是企业的管理人员，成本分析是财务会计人员的一项重要职责，企业管理者应随时了解企业的收、付、余情况，了解企业的资金状况，现金流量。企业财会人员要定期向管理者提供成本费用方面的明细表，帮助管理者做成本分析，进行成本控制，效益测算。还要建立工资制度、福利制度。财务人员要在企业成本允许的范围内设计出合理的工资、福利制度，以调动企业职工积极性，留住人才。
（四）正确处理财务权责关系
所谓正确处理财务权责关系不仅仅只是将集权或分权的决策模式中进行简单的取舍，而是需要将财务权进行有效的控制，以达到调剂有度、协调有效。针对我国企业财务权责过于集中的现象，应合理设置财务管理层次和管理幅度，选择与企业管理机构相适应的财务管理体系，适当下放财务管理权限，企业高层管理者应只对重大事务进行决策，并且把权力与责任对等化，切实做到谁执行谁负责，充分发挥财务管理的职能作用。同时可以让企业的财务人员由以往被动执行者转变为参与者，这种做法在一定程度上能够解决当前企业财务决策权过于集中的弊端，而且可以提高决策效率，对瞬息万变的市场信息做出快速反应，抓住那些突如其来的商机。
结论
随着市场经济的日趋全球化，给我国企业发展机遇的同时也使得其发展面临着越来越大的竞争压力和生存压力，在这一背景下，我国企业必须要具有国际化的战略眼光，积极进行企业管理的改革和创新，才能在激烈的竞争中走得长远。而财务管理目标是企业管理的核心，搞好财务管理目标搞好，不仅可以提升企业自身的社会地位，同时可以提高各个部门及有关单位的利益，使企业的生产经营能顺利进行。所以企业对财务管理目标必须要有清醒的认识，这样才能令企业立于不败之地。
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