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第一部分 内容摘要
第一章 财务管理的目标是什么
1. 1什么是财务管理目标
第二章 财务管理的目标包括哪些
2．1.首要目标：最大化股东财富
2. 2.企业价值最大化
2. 3.利润价值最大化
第三章 财务管理目标的区别
3.1.财务管理的基本目标
3. 2财务管理的具体目标
第四章 在企业中财务管理目标的意义
4．1激励和约束作用
4．2指导和评价作用
4. 3桥梁作用
第五章 我国现阶段企业财务管理的目标
5. 1不同的经济发展实际选择不同的财务管理目标
5. 2以股东财富最大化替代利润最大化
第六章 财务管理主体与客体对我国财务管理目标的影响
6. 1财务管理的主体
6. 2财务管理的客体
6. 3财务管理主体与客体对我国财务管理目标的影响
第七章 结论
内 容 摘 要
现今社会财务领域正经历着一场振奋人心的变革与发展。越来越多的财务从业人员利用新兴财务管理技术和快速发展的计算机资源来帮助他们制定决策。例如期权、金融期货合约、外汇掉期交易和利率掉期交易，作为帮助管理者规避风险并增加股东财富的手段。面对国外的竞争压力迫使国内企业不断的进步，向竞争对手学习先进的管理思想和管理理念是目前大多数国内企业最迫切的需要
企业——以营利为目的。运用各种生产要素向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的具有法人资格的社会经济组织。它不仅需要营造出有利于企业文化和价值观形成的企业理念，以此来约束、规范、整合组织成员的行为，而且更需要去用制度管人，按流程办事，依法办事，去要求每个成员都依据岗位职责要求去工作。
制度化、规范化、流程化、标准化是现代企业的一个重要研究课题。“经济越发展，财务越重要”，财务管理作为企业内部职能管理的一个重要环节，是企业必不可少的的管理门类。
财务管理的目标则是以实现股东财富最大化、企业价值最大化、企业利润最大化及相关利益最大化为主要目标。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。
论财务管理的目标
第一章 财务管理目标
第一节
1.什么是财务管理目标
财务管理目标（Ｇｏａｌｓ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ）又称理财目标，是指企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标也是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。
第二章.财务管理的目标包括哪些？
作为企业财务管理在一定环境和条件下所应达到的预期结果股东财富最大化，企业财富最大化，以及利润价值最大化是财务管理的主要目标。
2.1首要目标：最大化股东财富
制定有效的财务决策需要了解公司的目标。什么样的目标能引导企业的决策，或者说管理者应当为企业所有者努力实现什么？最广泛认同的企业目标是使所有者的企业价值最大化，即股东财富最大化。股东财富（shareholder wealth）表现为股东持有普通股的市场价值。
伯克希尔哈撒韦的首席执行官沃伦.巴菲特，是股东财富最大化目标的倡导者，作为第一“价值投资者”，他说
我们的长期经济目标......是要实现基于每股内在商业价值的平均年收益率最大化。我们用每股的增长，而不用伯克希尔的规模来计量经济意义和业绩。
股东财富最大化目标说明管理层应当寻求所有者（股东）期望未来收益的现值的最大化。这些收益可以以每期支付的股利或出售普通股的形式实现。现值（present value）是按照适当折现率计算的未来一项或一系列支付在当前的价值。折现率（discount rate）考虑到了在特定（未来）期间，不同投资机会下可获得的收益。股东财富由股东持有普通股的市场价值衡量。市场价值（market value）是股票在金融市场的交易价格。因此，股东财富总额等于发行在外的股份数乘以每股市场价值。
股东财富最大化作为企业目标具有众多显著优势：
1.该目标清楚地考虑了股东期望收益的时间和风险。同样，当制定重要财务决策时，经理人必须考虑时间和风险，如资本性支出。通过这种方式，经理人可以做出有助于增加股东财富的决策。
2.决定一项特定财务决策是否与目标一致在概念上是可行的。如果一项决策会增加企业的股票价值，这项决策就是可行的；如果一项方案不能达到这种结果，这个方案就是不可行的（至少不是自愿执行的）。
3.股东财富最大化是一个非个人的目标。反对公司政策的股东可以在更有利的条件下（即更高价格下）而非在其他策略下自由卖出所持股票，并用此资金投资于任何其他地方。如果一个投资者的消费模式或风险偏好与企业投资、融资和股利分配决策不相适应，投资者将以最适当的价格卖出该公司股票，并购买更能满足投资者需求的些公司的股票。
以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：
1.通常只适用于上市公司，非上市公司则难以应用。
2.股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况。
3.它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
2.2企业价值最大化
所谓“企业价值”是指企业全部资产的市场价值，不仅包括了已取得的利润，还包括潜在的预期的获利能力。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
企业价值最大化与其他目标相比，其优势体现在以下几个方面：
第一，考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
第二，科学的考虑了风险与报酬的联系。
第三，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
第四，不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。
但是以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在以下问题：
1.企业的价值过于理论化，不易操作。
2.对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
2.3利润价值最大化
企业利润最大化是指企业的利润在尽可能短的时间里达到最大。它强调企业生产经营的目的在于利润，而且利润总额越大越好。这一目标是从19世纪初形成和发展起来的，其渊源是亚当.斯密的企业利润最大化理论。从目标管理角度看，它符合货币性、可控性特征。但是，以利润最大化作为财务管理目标在长期的实践中已暴露出其缺点：第一，未考虑利润实现的时间和资金的时间价值；第二，未考虑所获利润和投入资本额的关系，从而不利于高效率项目的选择；第三，未能有效地考虑风险问题，这可能会导致企业财务决策与控制不顾风险的大小去追求最大的利润；第四，片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。如忽视产品研发、人才培养、可持续发展等
三、财务管理目标的区别
财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿．是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
财务管理目标是企业财务管理出发点和归宿。财务管理目标区分为基本目标与具体目标。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。西方财务管理把其内容概括为资金的筹措、投放、运用和分配。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。它们在内容框架上并没有严格意义上的区别，都体现为筹资管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业财务管理的基本目标反映了企业财务管理与其他管理活动的共同目标，企业财务管理基本目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。企业财务管理的基本目标直接制约着其具体目标，具体目标必须服从于或受制于基本目标，具体目标如果偏离了基本目标，也就推动了其存在的意义。
3.1财务管理的基本目标。
系统论的整体性原则认为：系统整体大于部分之和。在确定财务管理基本目标时，必须与企业管理目标保持一致，发挥企业整体优势。财务管理的基本目标是在提供社会效益的同时不断追求企业经济效益的满意值。因为社会效益是企业给企业外部带来的作用和效益，是企业对社会的贡献。企业作为一个系统必须“与环境保持物质、能量和住处的交换才能保存自己生命”。企业是以向社会提供产品和劳务为基本职能的，企业必须了解社会需要什么样的产品，在保证质量的同时搞好售后服务，创造较多的就业机会，并不断减少环境污染，即在提供社会效益的同时追求经济效益。否则系统的发展会走同死胡同。如美国的贝尔电话公司起初是以经济效益为系统目标的，开始系统还是按着预想的目标发展，但是很快就感到销路不畅，经济效益下降。经过分析研究发现，单纯地追求经济效益是不够的，还必须作好善后服务，将社会效益和经济效益作为系统的整体目标来对待，结果系统又获得了新的发展。 我国目前成功的企业如康佳、海尔等企业亦如此。由此我们推测：众多的企业难以成功，除其他方面（如技术）的原因外，财务管理目标不明或不正确亦是重要的一面。
相对于“最大化”而言（包括企业利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化），“经济效益的满意值”的提法更科学、适用。因为，第一，经济效益是企业所得与所费之比，且在提供社会效益的同时追求经济效益，体现了企业与环境的依存关系，与企业整体目标一致，更体现财务管理的本质要求，并能具体加以分解，形成公司内部财务控制指标。第二，最大化的提法本身就不够科学。因为按照哲学理论，任何事物发展都是相对的，而不是绝对的。从系统论角度看，如果把自下而上作为管理系统绝对目的，那么它就是由人构成的，由人营运的，并为人服务的系统。既然如此，与其说企业是按最大利润的目的去行动，毋宁说是按满意程度来行动，最大化利润只有在根据主观选定的若干因素来建立模型的基础上才能实现。但在现实中存在着无数因素，其中包含了很多政治上的、突然发生的、战略上的不确定因素，能够建立饮食这些因素在内的完全的模型来采取最大利润政策是极其困难的。而现实中令人满意的经济效益可以具体化，如在满足社会效益的前提下，经济效益比上年提高 10% 或达到同行业先进水平等，因而更容易规范企业管理和财务管理工作，综合体现了与企业相关的各方面的利益。
3.2财务管理的具体目标。
企业资金运动过程和企业财务管理基本目标决定了企业财务管理具体目标。具体目标由三个方面构成，即企业筹资的目标、企业投资的目标及损益分配的目标。
（1）筹资的目标
企业筹集资金是企业向资金供应者取得生产经营资金的财务活动。筹集资金是企业资金运动的起点，是决定企业资金运动规模和生产经营发展速度的重要环节。资金好比企业的“血液”，是企业生存和发展的前提。企业创建、设立、开展日常生产经营业务，购置设备材料等生产要素，都需要一定数量的资金，扩大生产规模、开发新产品提高技术水平更要追加投资。因此，企业以较低的资金成本与适度的筹资风险、用合法的方式筹集企业所需生产资金是筹资的目标。
(2)投资的目标。
企业投资的目的是通过资金的使用而提高企业经济效益。企业投资包括进行企业发展所需要的内部投资与外部投资。企业必须有效地投放和营运资金以改善企业财务善，提高经营成果。企业经营成果大小和财务状况的优劣主要由三类指标反映，即：企业盈利能力指标和资本保值增值指标、资产负债水平的指标。盈利能力是指企业将所筹资金进行内部投资与外部投资而获取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员都日益重视和关心企业的盈利能力。企业只有努力提高盈利能力，才能提高经济效益，实现财务管理的基本目标。资产负债水平和偿债能力反映企业资本结构和优化与否及对各种债务的支付能力，企业资本结构优化可以提高普通股每股利润以保障投资者的得利益。企业的偿债能力强、食用好能使债权人按时收回本金的周转，能够给企业带来较高的经济效益，企业得以自下而上的发展，保障企业员工的利益。因此，在做好货币资金收支计划的同时增强企业偿债能力是企业财务管理的具体目标之一。企业的社会贡献水平是衡量企业为国家和社会创造或提供价值的能力，企业若不与社会交换物质、住处企业就会瓦解。
(3)损益分配的目标。
损益分配的目标是按国家规定与企业发展需要，正确处理好积累与消费、当前利益与长远利益的关系，正确处理企业与各方面的经济利益关系，保持企业良好的食用损益分配目标的实现，为企业实现提高社会效益和经济效益打下了基础。
企业的财务管理目标绝不是一种单一的目标，而是经过合理组合的目标群，并不断提高企业价值才能获得财富最大化。
此外，还要特别指出，企业要正确处理提高经济效益和履行社会责任的关系。企业在谋求自身的经济效益的过程中，必须尽到自己的社会责任。一是要保证产品质量，搞好售后服务，不能以不正当手段追求企业的利润。二是要维护社会公共利益，不能以破坏资源、污染环境为代价谋求企业的效益。另外，企业承担一不定期的社会义务，出资参与社会公益事业，这也是应当的。企业管理阶层就加强企业管理并促进财务管理具体目标的实现。
四、在企业中财务管理目标的意义
4.1激励和约束作用
确定企业财务管理目标，能调动组成企业的各经济利益主体参与企业财务管理工作的积极主动性，激励其为自觉完成企业的财务管理目标而奋斗。同时会对企业内部各经济利益主体的经济行为予以约束，使之符合社会主义国家的要求和整体利益。
4.2指导和评价作用
指导和评价作用。企业的一切财务管理行为和活动都以企业财务管理目标作为行动指南，促使企业不断降低资金成本和财务风险，提高投资报酬和资金使用效率
4.3桥梁作用
桥梁作用。确定企业财务管理目标，是沟通财务管理理论与财务管理实践的桥梁，有利于财务管理理论更好地为实践服务
五、我国现阶段财务管理的目标
5.1 不同的经济发展时期选择不同的财务管理目标
现阶段我国财务管理目标仍以“利润最大化”为宜，它最符合我国目前的现实经济情况。对处于市场竞争中的企业来讲，利润目标最能反映企业的本性，追求利润是避免淘汰、维系生存和寻求发展的必然选择，是企业存在的根本目的，是企业行为的“原动力”。我们不能以利润目标的某些负面影响或其他理由而否定企业正常的利润追求。当然，“利润最大化”并不一定要涵盖所有企业，涵盖所有时期的目标追求。根据不同的现实情况和不同时期的发展变化，适时调整财务目标，保持财务目标的多元化、层次化，也同样是—种客观必然。
我国社会主义经济体制建立以来，在传统的集权管理模式下，企业财产所有权和经营管理权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标。企业领导人职位的升迁、职工利益的多少，均由产值计划指标的完成程度来决定，这就决定了企业必然把产值最大化当做财务管理目标。在非市场化的指令经济状态下，“产值最大化”目标有其合理性和必然性，它对尽快建立社会主义经济基础起到了极为重要的作用。
我国实行经济体制改革以后，市场经济模式逐渐确立，企业面向市场自主经营、自负盈亏，开放经济深深地唤醒了竞争者的趋利动机。同时，企业的经济利益也得到了正常确认。国家把利润作为考核企业经营情况的首要指标，把职工的经济利益同企业利润的多少紧密联系在一起，企业不得不关心市场、关心利润，这使得“利润最大化”逐渐成为企业财务管理的主要目标。
我国国有企业的改革方向是建立现代企业制度，现代企业制度中委托代理关系的存在以及近几年我国产权制度的尝试性改革，为财务目标理论的丰富和发展又提供了现实基础。为适应新情况、新要求，“股东财富最大化”逐渐取代“利润最大化”而成为财务目标
5.2 以股东财富最大化替代利润最大化
目前我国学术理论界流行的观点是弃用“利润最大化”而代之以“股东财富最大化”、“权益资本利润率最大化”、“相关者利益最大化”等，主要理由是：①具有双重性质的国有企业既要盈利又要承担社会责任，“利润最大化”会扭曲国有企业的发展方向；②建立现代企业制度的大公司，作为公司代理人的经理对“利润最大化”没有足够的追求动机；③“利润最大化”缺乏可操作性，“利润最大化化太难实现，既不现实，也不道德”；④“利润最大化”使竞争者产生短期行为。
尽管利润最大化模型为财务经理人提供了洞察企业的视角，但由于下面一些原因，公司在制定重要决策时此模型并不总是有用的。
首先利润最大化的标准微观经济模型是静态的，也就是说，它缺乏时间维度，这样就无法清楚地比较利润最大化这一目标的长期利润和短期利润。其次以利润最大化为目标的局限于利润的定义有关。所以即使我们对利润的会计定义达成一致，我们仍无法准确了解公司是否在努力最大化其利润、利润率或每股收益。
因此现阶段我国企业财务管理目标应有三个部分组成。一是提高企业经济效益目标。从资本保全、资本保值增值、利润和经济效益四者的关系来看，提高企业经济效益是关键。因为没有经济效益，就没有利润；没有利润就没有资本保值和增值；没有资本保值就没有资本保全。二是提高企业“三个能力”目标，即科学、有效地组织企业财务活动，不断提高企业营运能力、盈利能力和偿债能力。三是维护利益目标，即正确处理与协调企业同各方面的财务关系，维护各方的合法利益。提高企业经济效益，是企业财务管理的根本目标，而提高企业“三个能力”目标和维护利益目标则是企业财务管理的直接目标或基本目标。
六、财务管理的主体与客体对我国财务管理目标的影响
6.1财务管理的主体
财务管理主体是指企业的财务管理活动应限制在一定的组织内，明确了财务管理的空间范围。由于自主理财的确立，使得财务管理活动成为企业总体目标的具体体现，这为正确确立企业财务管理目标奠定了理论基础。
6.2财务管理的客体
财务管理的客体是由财务基本要素构成，即资本。包括财务活动涉及的一切可以用货币表现的事项。其中最主要的内容是投资决策、筹资决策和利润分配决策。
6.3财务管理主体与客体对我国财务管理目标的影响
我国现阶段的企业理论认为，企业是多边契约关系的总和：股东、债权人、经理层、职工利益等，对企业的发展而言，缺一不可。作为财务管理中的客体投资人与债权人为企业融资后，可以对主体经营着起到激励约束的作用。
七、结论
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要意义。我们在进行工作的同时，要认真仔细地分析企业的形势及任务，然后根据工作对象的客观规律性提出自身需要解决的主要办法。
在市场经济中，财务管理是企业管理的一个重要方面，其目标取决于企业的基本目标，并为之服务。建立企业的目的是营利，而企业要在竞争激烈的市场中求得生存与发展，就必须保持并不断增长其营利能力。企业应根据自身的实际情况和市场经济体制科学合理的选择，确定财务管理目标，并要求财务管理目标应与企业的基本目标保持一致。
参 考 文 献
1、（美）麦圭根（JamesR.McGuigan），（美）克雷洛（WilliamJ.Kretlow）、等著；王满译 《现代财务管理》.北京：机械工程出版社，2010.4
2、丁会仁.《财务管理实务操作与典型案例全书》.北京.中国法制出版社，2012.3
3、戴德明.《财务会计学》.北京中国人民大学出版社,2004年12月。4、杨超，何进日.《新经济下企业财务目标浅论［J］》.财会月刊，2001，（8）
5、荆新．王化成等．财务管理学[M]．北京:中国人民大学出版社．2001
