证券投资组合分析

1 研究背景与意义3

1.1 研究背景3

1.2 研究意义3

2 证券投资组合概述3

2.1 “均值—方差”理论3

2.2 “资本资产定价”理论3

2.3 “非常规收益率”理论4

2.4 “套利定价”理论4

3 证券投资组合的现状与问题分析：以马考威茨模型为例4

3.1 证券投资组合的研究进展4

3.1.1 基于流动性的投资组合理论4

3.1.2 基于VaR的投资组合理论4

3.1.3 行为证券投资组合理论4

3.1.4 基于非效用最大化的证券投资组合理论5

3.2 我国证券市场的现状5

3.2.1 证券市场本身的性质5

3.2.2 证券市场自身的缺陷5

3.3 马考威茨模型在我国运用存在的问题6

4 证券投资组合的优化措施探析7

4.1 期望效用模型7

4.2 风险的优化度量方法7

4.2.1 引入VaR及CVaR约束条件7

4.2.2 “均值—VaR”模型7

4.2.3 “均值—半方差”模型7

4.2.4 其他方法8

4.3 考虑交易费用的优化模型8

5 结论8

参考文献9

内 容 摘 要

如今，随着我国经济的飞速发展，我国资本市场也越来越成熟完善，而人们也更加积极主动进行投资理财的活动。所以，如何根据现有资金资本最大程度取得经济收益回报成为了人们日趋关心的话题。

证券投资组合理论是在资本市场和保险市场上进行投资和承保活动的重要理论，为西方发达国家的这两种市场的稳定和发展起了重要作用，同时也是基金等机构投资者进行投资的重要理论依据。我国市场机制同西方发达国家相比有很大的差异，证券市场不仅拥有独特的性质，还具有明显的不足之处。因此研究现代投资组合理论及其在我国的应用存在的问题具有重要意义。

本文介绍了证券投资组合理论的概念以及几个主要理论，综述了证券投资组合理论的研究进展。在论述我国证券市场的性质与缺陷的同时，以马考威茨理论为例，分析了投资组合理论在我国运用存在的问题，并探讨了让投资组合理论更加符合实际情况的优化措施。

关键词：投资组合理论；证券市场；风险度量；交易费用；优化模型