重庆市上市公司资本结构与融资行为研究

目 录1

摘 要3

一、引 言4

二、相关文献回顾5

三、重庆市上市公司资本结构状况7

（一）股权结构不合理，国有股偏高，流通股偏低7

1.国家股产权主体缺位7

2.“一股独大”现象普遍8

3.流通股所占比例低8

4.经营管理者没有持股或持股比例低8

（二）资产负债率成逐年上升趋势,但是两极分化较严重8

（三）负债结构不合理，流动负债比率偏高9

四、重庆市上市公司融资行为及其成因分析10

（一）重庆市上市公司的融资特点11

1.重庆市上市公司融资次序有悖于企业融资理论11

2.上市公司对融资和投资行为无约束12

3.不同规模上市公司的不同融资模式13

（二）成因分析13

1.上市公司自身先天不足，上市动机不纯13

2.经理层因为控制权利益而偏好股权融资14

3.金融市场上不同金融工具的资金成本存在差异14

4.制度不健全导致对上市公司融资行为约束的弱化15

五、相关建议15

（一）推行上市公司经营管理者持股政策15

（二）政府无法参加配股时要舍得“放手”16

（三）上市公司要不断完善自身机制和公司治理机构17

（四）金融单位要努力引导上市公司再融资应该向理性化、多元化方向发展17

六、结论……………………………………………………………..19

参考文献19

内 容 摘 要

[摘要]：资本结构的选择不仅影响上市公司的融资成本和市场价值，而且与企业的治理结构密切相关，在一定条件下，股权结构又决定着公司的治理结构。与此同时上市公司的资本结构又是其融资行为的直接结果。目前国内的相关研究都是宏观上的单一的资本结构或融资行为的研究，这些研究在一定方面反映出了我国上市公司的资本结构及融资行为方面存在的普遍问题。但是笔者在本文之前还没有查阅到针对区域内的上市公司资本结构与其融资行为的研究，然而笔者认为上市公司的资本结构与融资行为上存在的问题还与其所处区域的经济制度等环境有着非常密切的联系。本文就是在这种背景下以重庆市部分A股上市的公司为样本,采用描述性分析法和比较分析法对其资本结构现状及融资行为进行了研究,发现了目前重庆市上市公司存在的问题，分析了这些问题产生的原因并提出了相应的建议。

关键词：上市公司    资本结构    融资行为