杠杆效应分析与研究

目       录

一、财务杠杆的相关理论2

（一）财务杠杆的定义2

（二）财务杠杆产生的原理2

（三）财务杠杆效应3

1、财务杠杆正效应3

2、财务杠杆负效应3

（四）财务杠杆系数3

1、理论公式3

2、简化公式4

二、四川长虹财务杠杆效应分析4

（一）四川长虹概况4

（二）四川长虹财务杠杆效应4

1、资本结构分析5

2、从债务利息率与财务杠杆系数大小的对比分析5

3、从息税前利润与财务杠杆系数大小的对比分析5

4、从息税前利润增长率与同期净利润增长率的对比分析5

（三）四川长虹案例启示5

三、运用财务杠杆的建议6

（一）合理安排资本结构6

（二）不断提高盈利能力6

（三）关注债务资本成本7

（四）建立财务风险预警系统7

内 容 摘 要

资金对于企业的生存和发展至关重要，在资金紧张的情况下，负债融资因其具有的财务杠杆效应及较低的筹资成本成为大多企业选择的途径。然而大量举债又会增加企业的财务风险，导致财务危机甚至破产。作为企业的财务管理者和决策者，如何根据环境的变化和企业的发展前景，适当调整资本结构，充分利用财务杠杆，使企业所有者价值最大化的同时有效的回避财务风险呢？这是每个管理者都应该思考的问题。本文以四川长虹为研究对象，通过对其财务杠杆收益和财务风险的应用进行汇总分析，为企业利用财务杠杆正效应，优化资本结构提出一些建议。

关键词：财务杠杆 DFL  息税前利润 财务风险