论财务管理的目标

一、企业价值最大化4

1、以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：5

（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。5

（2）考虑了风险与报酬的关系。5

（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。5

（4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。5

2、实现企业价值最大化的常规途径：5

（1）资金成本最小化7

①优化资本结构7

②降低负债成本和股权成本8

（2）现金流量最大化8

①提高收益水平8

②合理投资9

③利润分配政策最优化9

（3）持续发展能力最大化10

①市场竞争能力10

②抵御风险能力：10

③偿债能力11

④获利增值能力：11

⑤资产管理能力11

3、实现企业价值最大化的超常规途径12

（1）并购12

（2）设计有效的企业治理机制12

①经理选聘机制与上岗竞争激励；13

②收益分配激励制度；13

③企业所面临的市场竞争环境；13

④企业是否透明廉诚，资金供给是否充分；13

⑤企业是否是一个完善的市场主体；13

⑥财务机制是否完善。13

4、企业价值最大化的缺陷13

① 未突出强调所有者的利益。13

② 不能处理好积累与分配的关系。14

③对象不当。15

④从根本上说，人类一切活动是否恰当，应以是否符合人类自身利益为准绳。15

⑤可能导致短期行为。15

二、企业经济附加值最大化财务管理目标16

①EVA最大化目标的优点17

②EVA最大化目标的应用19

应用之一19

应用之二19

应用之三20

应用之四20

应用之五20

三、两种目标的对比分析21

四、结论22

内 容 摘 要

财务管理目标是财务管理尤其是财务决策所依据的最高准则，是企业财务管理的出发点和归宿。它是企业财务管理活动的导向器，决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标、无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。

关键词：财务管理目标   企业价值    经济附加值