薪酬激励有效性与公司盈余管理研究——基于董事会薪酬契约的视角薪酬激励有效性公司盈余管理董事会薪酬契约视角-word文档网

一、引论 3

二、文献回顾 4

（一）、盈余管理研究 4

（二）、薪酬激励有效性的经济后果研究 5

（1）、管理层薪酬与公司绩效正相关 5

（2）、管理层薪酬与公司绩效不相关 6

（3）、管理层薪酬与公司绩效负相关 6

（三）、薪酬激励有效性与公司盈余管理研究 6

（1）、薪酬激励与盈余管理的正相关关系 6

（2）薪酬激励与盈余管理的负相关关系 7

三、理论分析与研究假设 7

四、研究设计 10

（一）、样本选择与变量定义 10

1、薪酬激励有效性的衡量 10

2、盈余管理的衡量 10

3、模型的设定 12

五、实证结果与分析 12

（一）、描述性统计 12

（二）、相关性分析 13

（三）、多元回归结果分析 14

1、薪酬总额与公司盈余管理行为 14

2、内部薪酬差距与公司盈余管理行为 15

3、外部薪酬差距与公司盈余管理行为 15

六、研究结论与对策建议 17

（一）、稳健性检验 17

（二）研究结论与讨论 17

主要参考文献 18

薪酬激励有效性与公司盈余管理研究

——基于董事会薪酬契约的视角

【摘要】 “经济人”假说指出，公司管理层为了实现自身利益最大化，可能会采用一定方式，利用自身的信息优势，人为干涉盈余的产生和报告过程，使结果朝有利于自身的方向发展，盈余管理现象普遍存在。然而，公司管理层的决策行为受到薪酬契约设计的完备性与薪酬激励机制有效性的规范与制约，有效的薪酬治理机制，能够促使公司管理层与股东利益的趋同一致，是解决委托代理问题的主要路径之一。基于此，本文以2007-2014年深沪两市上市公司为样本，基于董事会薪酬契约的视角，考察董事会薪酬契约的有效性对公司盈余管理的影响。研究发现，董事会薪酬水平、内部薪酬差距和外部薪酬差距与公司应计盈余管理及真实盈余管理存在显著的负相关关系。研究结果说明，有效的薪酬契约能够抑制公司的应计与真实盈余管理行为。本研究为加强对公司盈余管理行为的监管及完善薪酬治理政策提供重要的经验证据。

【关键词】薪酬激励内部薪酬差距外部薪酬差距应计盈余管理真实盈余管理