贵州茅台投资价值的探析

1“贵州茅台”投资价值优势探析1

1.1公司拥有厚实的底蕴1

1.2宏观经济预期好转，高端白酒需求回升2

1.3强势品牌基础成行茅台量价齐升趋势4

1.4出厂价和零售价均具备提升空间5

1.5未来产销量有保障及未来的成长性10

1.6日本人为什么偷不走茅台和五粮液(定价权)13

2“贵州茅台”公司财务分析15

2.1公司主要会计数据及财务指标分析15

2.2现金流量分析17

2.3公司综合指标杜邦分析19

2.4盈利预测及估值20

3“贵州茅台”存在的问题及解决对策28

3.1贵州茅台遇到的再投资风险28

3.2公司市场运作问题29

3.3产能扩张将导致毛利率下降30

3.4解决问题的对策30

4  总结31

参考文献32

致谢33

内 容 摘 要

随着中国证券市场投资理念逐步走向理性和成熟，证券市场向基本面回归是一种必然趋势，而宏观经济与证券市场的联动性也将大大增强。因此，已经启动的新一轮宏观经济景气周期，将为证券市场发展奠定良好的宏观基础，并产生十分积极的影响。

白酒行业在中国属于高增长的行业，正处在行业生命周期的成长期，这一行业对投资者来说极具吸引力，具有较高的发展潜力和投资前景。近年来白酒业快速发展，已经成为地方经济发展的支柱产业。

茅台公司作为白酒行业一个上市公司，从上市以来进行数次分红、送股、配股和增发，股票价格一直表现不错，过去的投资回报率很高。但是，白酒行业目前的竞争非常激烈，茅台公司又出现了高管被拘事件，暴露出了公司的治理问题，投资者心目中的“绩优蓝筹股”的形象受到了挑战，公司股票价格依然坚挺，那么公司股票是否具有投资价值呢?

通过对茅台公司的各项指标的分析发现，公司的基本面良好，并没有因为高管出了问题而改变，公司仍是国内白酒业龙头公司，公司拥有的独特优势和品牌优势仍是公司的核心竞争力。公司的产品结构较为完善，具有综合竞争优势。

关键词：龙头，茅台，白酒，证券，市场，宏观经济