论财务管理的目标

    （一）以企业价值最大化作为财务管理目标弥补了利润最大化的不足　（二）以企业价值最大化作为财务管理目标更符合我国国情二、资本结构理论与企业价值最大化

（一）MM理论的发展阶段　　1、最初的MM理论（无税条件下的资本结构理论）　　2、修正的MM理论（含税条件下的资本结构理论）　　3米勒模型理论

4权衡模型理论　　（二）资本结构理论对我们的启示　　1.负债筹资是成本最低的筹资方式在企业的各项资金来源中，由于债务资金的利息在企业所得税前支付，而且，债权人比投资者承担的风险相对较小，要求的报酬率较低，因此，债务资金的成本通常是最低的。当存在公司所得税的情况下，负债筹资，可降低综合资本成本，增加公司收益。　　2成本最低的筹资方式，未必是最佳筹资方式　　3最优资本结构是一种客观存在三、衡量资本结构重要指标———财务杠杆利益　　（一）提高企业的盈利能力　　（二）降低企业负债利率

内 容 摘 要

企业财务管理的目标，是指企业财务管理在一定环境和条件下所应达到的预期结果，它是企业整个财务管理工作的定向机制、出发点和归宿。在市场经济环境下，将“企业财富最大化”或“股东财富最大化”作为我国现代企业财务管理的目标，与“利润最优大化”目标相比较，无疑是进了一大步。主要表现在：它不仅克服了“利润最大化”目标没有考虑资金时间价值、风险价值、投入与产出的关系，可能导致企业财务决策带有短期行为等缺点，而且还充分体现了企业所有者对资本保值与增值的要求。